VanEck 递交首个 Lido 质押以太坊 ETF 申请，推动 DeFi 与传统金融融合

全球知名资产管理公司 VanEck 近日向美国证券交易委员会（SEC）提交了首个围绕 Lido 质押以太坊 (stETH) 构建的 ETF 申请。这一里程碑式的举动旨在为投资者提供一种受监管的方式，使其既能获得以太坊的价格敞口，又能享受通过 Lido 协议质押所产生的收益。

VanEck 的大胆尝试：将 DeFi 收益带入传统市场

根据 10 月 16 日提交的文件，VanEck 提议的 ETF 将直接跟踪 Lido 质押以太坊 (stETH)，并采用 MarketVector 的基准指数进行定价。该基金不仅能让投资者接触到以太坊资产，还能获取因参与 Lido 质押协议而产生的奖励。这标志着传统金融市场与去中心化金融（DeFi）生态系统之间的重要连接点。

VanEck 目前管理着约 1330 亿美元的资产，其在一周前已在特拉华州注册了 Lido ETF 信托，为此次申请铺平了道路。值得注意的是，这并非 VanEck 首次涉足流动性质押领域。此前，该公司曾尝试整合基于 Solana 的质押代币 JitoSOL，希望将其纳入受监管的 ETF 框架。

Lido 的核心地位及其重要性

Lido 是当前最大的以太坊流动性质押协议，允许用户在无需运行验证者节点的情况下质押其 ETH。作为回报，Lido 发行了流动性质押代币 stETH，它不仅代表用户存入的 ETH，还反映了质押过程中累积的奖励。

根据 DeFiLlama 的数据，截至目前，已有超过 849 万 ETH 被锁定在 Lido 中，总估值超过 330 亿美元，占据了流动性质押市场的近 60%。这种主导地位使 Lido 成为构建质押支持型 ETF 的理想选择，特别是当机构投资者寻求更安全、更合规的方式来利用以太坊的收益机会时。

SEC 新规加速审批进程

得益于 SEC 最新推出的 通用上市标准，VanEck 的申请可能会比以往更快得到处理。新规将加密货币 ETF 的审批时间从原先的 240 天大幅缩短至 75 天，符合 1933 年《证券法》的相关规定。其他基金，例如 Hashdex 的加密指数 ETF，已经从中受益。

然而，市场对这一消息的反应较为复杂。自申请公开以来，stETH 下跌约 5.7%，价格跌至 3,775 美元左右，尽管其 24 小时交易量增长了 17%。即便如此，这一申请仍被视为一个重要的行业里程碑，标志着首次尝试将 Lido 的 DeFi 质押机制与受监管的 ETF 市场相结合。