比特币跌破108,000美元：技术指标显示短期疲软，逆势投资或成关键

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比特币近期跌破108,000美元，加剧了市场看跌情绪。技术指标和链上数据均显示出短期疲软的迹象。截至2025年10月15日，

交易价格为107,483美元，未能收复110,500美元的关键阻力位。 指出，20日移动平均线（持平于111,000美元附近）与上升的50日移动平均线（接近107,500美元）形成看跌收敛，表明若价格跌破后者，可能进一步下行。 同时，MACD柱状图已转为负值，RSI仍处于超卖区域，暗示短期涨势可能已耗尽。

短期看跌压力：多因素共振加剧下跌

跌破108,000美元后，大户抛售压力显著增加。据FXLeaders报道，链上数据显示，鲸鱼和鲨鱼在10月12日至14日期间抛售了17,554个BTC（价值约19亿美元），进一步打压市场情绪。这种大规模抛售符合机构获利回吐先于大幅回调的历史规律。Coinpedia警告称，当前支撑位为105,500美元，一旦失守，可能引发进一步跌至103,200美元甚至100,000美元。

此外，加密货币恐惧与贪婪指数目前处于24的年度低点，凸显极端的投降行为。尽管历史上这一水平通常预示短期买入机会，但比特币需稳定在108,000美元以上，才能避免更深层次的回调。Bitwise分析师表示，由恐惧驱动的投降行为曾多次先于第四季度的强势反弹，但这需要价格突破100小时移动平均线。

历史波动周期：传统框架的瓦解

比特币传统的四年价格周期正出现瓦解迹象。例如，FXLeaders观察到，2024年的减半事件打破了历史常态，在减半前便催生了73,000美元的历史高点。这一反转归因于机构资本通过ETF涌入以及宏观经济利好因素的叠加，降低了波动性并减弱了回调幅度。

FXLeaders指出，2025年的周期已出现26%的回撤，与2017年和2021年70%至80%的跌幅形成鲜明对比。此次较为温和的回调反映了长期持有者增持力度加大以及ETF资金的稳定流入，这些因素对恐慌性抛售起到了缓冲作用。然而，周期的崩溃也使得逆向投资的切入点更加难以预测，投资者需更加关注流动性区域和宏观经济触发因素。

逆势入场机会：新常态下的布局策略

对于逆向投资者而言，当前环境提供了独特的机会。历史上，从跌势中反弹通常发生在流动性区域（如11万美元水平）充当强劲底部时。2025年3月，比特币在跌至112,380美元后从类似区域反弹，机构买盘的涌入吸收了恐慌性抛售。

如果价格稳定在105,500美元以上，则可能再次出现这种情况。

Coinpedia分析表明，若日收盘价高于112,500美元，看跌信号将失效，目标价位为116,000至120,000美元。此外，TARCH (1,2,0)波动率模型突显了对负收益的非对称反应，这意味着在当前超卖状态之后，可能出现大幅反弹。

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投资者的战略考量

1. 流动性区域：重点关注108,000美元至110,000美元区间，将其视为关键战场。持续收于108,000美元上方，将预示市场动能的转变。
2. ETF资金流：监测ETF流入情况。历史上，ETF流入在减少流通供应的同时，常成为反弹催化剂。
3. 宏观相关性：比特币对利率和监管新闻的敏感性日益增强，投资者需密切关注美联储政策及ETF批准动态。

尽管短期前景依然看跌，但正如Coinpedia所报道，95,000美元上方的大趋势依然完好。对于有耐心的投资者来说，当前的波动性提供了一个以折价增持的机会，前提是采取风险管理策略，例如成本平均法和止损单。

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