VanEck 申请推出首只质押 ETH ETF，以太坊在 4,100 美元阻力位面临考验

• VanEck 向美国证券交易委员会提交文件，拟推出首个质押以太坊 ETF，追踪 Lido 的 stETH。
• 尽管监管环境有所宽松且 ETF 市场升温，但以太坊仍在 4,100 美元附近承压。
• 技术指标显示温和改善，但 RSI 和 MACD 仍维持轻微看跌信号。

近期，以太坊价格持续在 4,100 美元的关键阻力位附近波动，即便市场迎来一些重大新闻，其表现依旧平淡。资产管理公司 VanEck 最新向 美国证券交易委员会（SEC） 提交了一份申请，计划推出首只质押以太坊 ETF，此举可能为机构投资者开辟新的投资渠道。然而，目前市场对此反应冷淡，交易员持观望态度，技术面也显示出多空交织的复杂局面。

VanEck 质押 ETH ETF 的亮点

根据 VanEck 的申请文件，该基金被命名为 VanEck Lido 质押以太坊 ETF，旨在追踪 Lido 的流动性质押代币 stETH 的价格表现，并同时获得质押收益。这一产品将使机构投资者能够参与以太坊质押，而无需亲自运行验证节点或锁定资产。

在周一的一份声明中，Lido Finance 表示，如果该 ETF 获得批准，它将为机构提供“一种合规、节税的方式”来投资以太坊质押收益。此外，stETH 的流动性特点允许更高效的创建与赎回流程，避免了以太坊原生质押机制中冗长的提款等待时间。

值得注意的是，当前的监管环境似乎对加密货币行业稍显友好。自特朗普政府下的新 SEC 领导层上任以来，美国对加密货币的监管压力略有缓解。权益证明（PoS） 和 流动性质押 活动不再被视为证券法的管辖范围，这为类似 VanEck 的产品铺平了道路。

Lido 强调，在新的监管框架下，“质押收据代币虽然代表对存入资产的所有权，但并非证券，因为基础资产本身不属于证券。” 不过，SEC 尚未对 VanEck 的申请作出最终决定。

以太坊价格分析：4,100 美元成为关键阻力

以太坊的价格走势近期较为震荡。根据 Coinglass 数据，过去 24 小时内，超过 1.44 亿美元的 ETH 期货 合约爆仓，其中多头仓位损失约 6260 万美元，空头仓位损失约 8170 万美元。

在从 3,815 美元的支撑位反弹后，ETH 成功突破了一条始于 10 月 7 日的短期下降趋势线，但 4,100 美元区域依然是一个难以逾越的障碍。若价格能够有效突破这一阻力位，下一目标将指向 4,270 美元 和 4,500 美元，这两个水平均与历史上涨趋势相关。

然而，如果买盘动力不足，ETH 可能会回落至 3,815 美元以下，甚至进一步测试 3,500 美元 的支撑位。

从技术面来看，RSI 目前低于中点 50，而 MACD 柱状图 仍然显示看跌势头，但两项指标均暗示抛售压力正在逐步减弱，市场可能正在酝酿小幅复苏。

更大的市场图景

截至目前，市场对 VanEck 申请质押 ETH ETF 的消息反应有限，表明交易员倾向于等待 SEC 的最终审批结果。一旦该产品获批，可能会为美国市场引入新的机构资金，从而提升 ETH 质押风险敞口 的吸引力。

不过，短期内 4,100 美元仍是关键分水岭。如果 ETH 能够成功突破这一关口，接下来可能会挑战更高的价格目标；但如果未能守住 3,800 美元上方，市场或将再次经历短期回调。