比特币价格分析：经济不确定性与ETF资金外流致BTC跌破108,000美元

周二，比特币（BTC）价格一度跌破108,000美元大关，此前曾短暂突破趋势线，但随之而来的抛售压力令其回落。受美国政府持续关门和中美贸易争端等多重因素影响，市场风险偏好显著下降，比特币价格面临下行压力。与此同时，现货比特币交易所交易基金（ETF）的资金流出仍在持续，显示出机构投资者的谨慎态度。

美国政府关门与中美贸易紧张局势对高风险资产形成压制

尽管比特币在本周初表现积极，并于周一收复11.1万美元关口，当日涨幅达1.74%，但这一涨势未能持续。截至周二撰稿时，BTC已回调至10.8万美元下方。

市场参与者普遍担忧，美国政府长期停摆可能进一步拖累经济表现。周一，美国参议院第11次投票否决了重启政府的提案，导致政府停摆进入第三周，而两党仍未达成妥协。

不过，白宫经济顾问凯文·哈塞特周一在接受CNBC采访时表示，政府关门“可能会在本星期某个时候结束”。他进一步指出，“如果僵局无法解决，特朗普政府可能采取‘更强硬的措施’以迫使民主党合作。”

此外，美国总统唐纳德·特朗普周日表示，中美之间有望达成一项“极好的协议”，但他同时警告称，若谈判破裂，中国商品可能面临高达155%的关税。这使得市场焦点集中在下周即将举行的中美贸易谈判上。

这些宏观经济不确定性和政策风险正在对比特币等高风险资产产生负面影响。

机构需求减弱：比特币现货ETF资金流出加剧

比特币现货ETF的资金流出问题同样引发了市场关注。根据SoSoValue的数据，周一比特币现货ETF录得4047万美元的资金流出，延续了自10月中旬以来连续四天的资金外流趋势。这是自上周ETF推出以来第二大的单周流出量，反映出投资者情绪趋于谨慎。

比特币现货ETF净流入量日线图。资料来源：SoSoValue

专家解读比特币当前市场状况

在与Copper研究主管Fadi Aboualfa的独家对话中，他分享了对当前市场的深度见解。

问题1：中美贸易紧张局势对比特币价格行为的影响有多大？

主导价格走势的主要因素是头条新闻带来的风险，而非实际政策变化。自威胁对中国进口商品征收100%关税以来，我们尚未看到具体措施落地。值得注意的是，比特币的表现与传统风险资产类似：在BTC回调的同时，股市下跌了近2万亿美元。这种相关性表明，比特币仍然被视为一种宏观风险资产，而不是在不确定时期独立波动的避险工具。

问题2：您认为投资者是否应将此阶段视为逐步积累的机会，还是在宏观不确定性下保持观望？

目前市场中的获利机会众多，一些投资者或将比特币年内平均价格视为套利窗口。鉴于黄金流入量是比特币的两倍，且投资者手握强劲收益，因此存在轮动投资的空间，但同时也伴随较高风险。

问题3：您对下周及9月底BTC的价格预测是多少？

10万美元是本周的关键支撑位，与52周均线一致，具有重要的结构性意义。如果能够守住这一关口，比特币有望在月底回升至12万至12.5万美元区间，并弥补近期大部分跌幅。

技术分析：BTC面临趋势线阻力

周六，BTC在61.8%斐波那契回撤位106,453美元附近获得支撑，并于周一反弹近4%。然而，截至周二撰稿时，BTC已跌破108,000美元，面临先前突破的趋势线阻力。

若BTC继续回调，可能进一步跌至61.8%斐波那契回撤位106,453美元。从技术指标来看，日线图上的相对强弱指数（RSI）为40，低于50的中性水平，显示看跌动能正在增强。此外，移动平均线收敛散度（MACD）上周已出现看跌交叉，且目前仍有效，进一步支持看跌观点。

BTC/USDT 日线图

另一方面，如果BTC成功站稳并收于上升趋势线上方，则可能延续复苏势头，目标指向50天指数移动平均线（EMA）所在的113,818美元。