Glassnode 警告：比特币崩盘后市场转入防御状态，链上指标揭示潜在拐点

加密货币市场已进入防御阶段，根据 Glassnode 援引的多项技术和链上指标，比特币在短短四天内从 11.5 万美元突然跌至 10.4 万美元。分析师将此描述为一次快速而无情的市场清理，弱者被淘汰出局。

尽管比特币有所反弹，但市场情绪尚未完全恢复。交易员仍然持谨慎态度，这种防御姿态在当前的仓位和资金流向中得以体现。

链上指标显示市场压力日益增大

Glassnode 强调了多个指向市场防御行为的关键信号：

• RSI 短暂跌破下轨并继续处于弱势区域
• 累计成交量增量保持负值，表明持续存在抛售压力
• 现货交易量在下跌期间下降，表明需求疲软
• 未平仓合约和融资均下降
• 期权的 25 Delta 倾斜度激增，表明对下行保护的需求增加

信心下降，长期持有者增持

分析师还指出，NUPL 已转为负值，RPL 跌破此前低点，这两者都表明市场压力正在上升。然而，实际市值仍在持续攀升，这表明尽管存在短期恐慌，但长期投资者仍在悄悄地增持比特币。

Glassnode 的结论是，尽管反弹令人鼓舞，但市场仍然脆弱，必须恢复信心才能重新建立看涨势头。与此同时，CryptoQuant 最近表示，比特币可能正进入其牛市周期的后期阶段，这为接下来的走势增添了更多悬念。

分析师认为，未来几周可能会出现下一个决定性的转变。ETF 资金流动、流动性趋势和宏观事件可能会重新点燃市场动力，也可能会进一步加深市场谨慎情绪。

在看涨情景中，更强劲的资金流入和需求复苏将是关键；而在看跌情景中，防御性仓位加强且流动性减弱可能加剧市场低迷。随着链上紧张局势的加剧，市场可能正在接近一个拐点，下一轮重大突破或崩盘即将形成。

作为背景，CryptoQuant 最近表示，比特币可能正在进入其牛市周期的后期阶段，这给未来增添了更多的不确定性和兴奋感。