昔日明星项目Kadena黯然离场：留下了什么？带来了哪些启示？

邓通，金色财经

2025年10月22日，Kadena团队宣布，由于市场环境不利，将即刻停止所有业务运营和活跃维护。团队对所有支持者表达感谢，并表示遗憾无法继续推广这一独特的去中心化项目。消息发布后，Kadena原生代币KDA当日暴跌超60%。

Kadena是什么项目？为何突然宣布停止运营？它对行业又有何启示？

一、来自“摩根大通系”的明星——Kadena

Kadena成立于2016年，主网于2019年10月上线，由华尔街资深人士Stuart Popejoy和Will Martino创立。前者曾是纽约摩根大通区块链开发团队的负责人，后者曾在美国证券交易委员会工作，并全职致力于Kadena项目的相关工作。他们共同开发过摩根大通的私链系统JPMorgan Kinexys，后来创业打造了Kadena项目，旨在结合高性能与去中心化安全性，成为企业与公链之间的桥梁。

Kadena采用Chainweb架构，通过多条并行链协同处理交易，实现高吞吐量与低拥堵；同时推出自研智能合约语言Pact，主打“安全、可审计、可人读”的设计理念。其混合区块链架构包括公有链和私有链解决方案：公有链面向公共和商业应用，私有链则为企业提供安全、可控的区块链环境。KDA作为Kadena区块链的原生加密货币，用于支付交易费用、激励矿工以及参与平台治理。

KDA的初始分配为：70%给矿工、20%用于平台储备、6%给开发者、3%给贡献者、1%销毁。

2021年11月，KDA曾迎来高光时刻，价格暴涨至将近25美元，但随后回落至5美元以下。

受Kadena停止运营的消息影响，KDA价格骤跌，24小时跌幅超60%，截至发稿报0.06187美元。

二、Kadena为何停止运营？

Kadena在X（原Twitter）上发布了一条推文，阐述了停止运营的原因——市场状况。

我们很遗憾地宣布，Kadena组织将无法继续运营，并将立即停止所有业务活动和Kadena区块链的维护工作。

我们衷心感谢所有与我们携手共进的人们。由于市场状况，我们无法继续推广和支持这一独特的去中心化产品的采用，对此我们深感遗憾。

我们已通知全体员工，我们将停止运营。我们保留了一个小型团队来处理这段过渡和逐步关闭的时期。如有任何疑问或疑虑，请联系operations@kadena.io。

Kadena区块链并非由公司所有或运营。作为一个完全去中心化的、基于工作量证明的智能合约区块链，该网络由独立矿工运营，而链上智能合约和协议则由其维护者独立管理。

为了确保运营的连续性，我们将很快提供一个新的二进制文件，以确保无需我们参与即可不间断运行，并鼓励所有节点运营商尽快升级。

至于KDA代币和协议，即使我们缺席，它也将继续运行。正如我们最新的代币经济更新(https://medium.com/kadena-io/clarification-to-the-2021-token-economics-update-c3502aa50fa1)中所述，超过5.66亿KDA将作为挖矿奖励发放，持续到2139年；而平台发行的8370万KDA将在2029年11月解除锁定。我们已准备好与Kadena社区合作，探讨如何协助社区治理和维护的过渡。我们将及时发布更新信息。

我们衷心感谢所有与我们一起走过这段旅程的团队成员、社区成员和合作伙伴。祝愿大家未来一切顺利。

据Cbin Sights数据显示，Kadena项目的筹资总额接近1500万美元。

这一数额在公链赛道并不显眼。除了早期项目以太坊之外，Solana、Avalanche、Near、Aptos、Sui等项目融资额均超过3亿美元。

结合KDA币价从2022年4月之后长期处于5美元以下水平，甚至自2013年4月后长期徘徊在1美元以下，不景气的“市场状况”确实是Kadena选择退出的主要原因。

三、Kadena的遗留问题

早在今年1月，Kadena还宣布与Ownera达成战略合作伙伴关系，利用其高性能区块链技术支持Ownera的IOWN Tokenization Platform，为全球企业提供数字资产发行和管理解决方案。然而，短短三个月后，Kadena便选择退出公链江湖，并留下一系列问题。

首先，用户连2029年的8370万KDA解锁都等不到。根据公告，超过5.66亿KDA将作为挖矿奖励发放至2139年，而平台发行的8370万KDA将在2029年11月解除锁定。如今Kadena公链“出师未捷身先死”，早期投资者和长期持有者面临巨额资产缩水。

其次，公告指出“该网络由独立矿工运营”。然而，随着官方放弃运营，矿工因代币价格暴跌和缺乏技术支持而退出挖矿，导致网络算力下降，进一步加剧网络安全风险和交易延迟。尽管官方承诺提供新的二进制文件以确保网络运行，但至今未见实质性解决方案。

最后，虽然公告提到将与社区合作探讨治理过渡，但若网络出现重大技术漏洞，社区能否扛起重任仍是未知数。此外，Kadena生态本就薄弱，失去官方资源推动后，市场信心将进一步下降，甚至可能沦为“僵尸网络”。

四、带给行业的反思

1.落地应用与真实用户才是王道

Kadena虽然拥有“摩根大通系”背景，并设想了多种应用场景，但始终缺乏吸引大量用户的真实落地应用。反观以太坊、Solana等公链，凭借优质开发者社区和DApp生态，或者“高性能”、“低成本”的用户体验，成功占据市场主导地位。因此，公链需要的不仅是技术和背景，还有真实的用户数量和切实的落地应用。

2.资金储备与运营缺一不可

Kadena仅筹集1500万美元，远低于其他公链动辄3亿美元以上的融资金额，抗风险能力明显不足。在加密货币市场周期波动中，较少的资金储备难以支撑团队持续运营。此外，Kadena在市场中的声量较低，运营情况长期不佳，项目崩盘似乎早已注定。

3.区块链行业基本格局已成

随着加密行业逐渐成熟，各大赛道的基本格局已初步形成。在公链领域，以太坊、Solana等巨头占据了大部分用户需求，后来者很难建立自己的用户群体并实现盈利。

结语

Kadena项目的终结虽令人唏嘘，但也反映了区块链行业去除泡沫、回归本真的趋势。在“公链大战”中，无数项目崛起又悄然落幕。然而，行业本身却朝着更加理性、务实的方向不断发展成熟。