比特币期权未平仓合约飙升至500亿美元，Deribit数据显示交易员积极对冲下行风险

期权业务在加密货币市场中表现出了强大的韧性，无论是在看涨还是看跌的市场趋势中都显示出强劲的活动。

以 Deribit 上市的比特币期权为例，尽管近期价格走势偏弱，但其市场依然保持高度繁荣。周四，该平台上的活跃比特币合约数量攀升至创纪录的453,820份，每份合约代表1个比特币。根据Deribit Metrics的数据，名义未平仓合约（即活跃合约的美元价值）也达到了历史新高，达502.7亿美元。

Deribit 首席执行官 Luuk Strijers 向 CoinDesk 表示：“尽管持续面临定价压力且 BTC 现货价格近期有所下跌，但 Deribit 的 BTC 期权未平仓合约已飙升至约 500 亿美元名义金额的历史新高——无论以合约数量还是以美元计算，都创下了新高——凸显了市场参与度的持续扩大。”

今年迄今，未平仓合约量已增长逾一倍，展现了比特币市场的韧性。比特币价格在今年初从 11 万美元跌至 7.5 万美元，本月初再创历史新高，突破 12.6 万美元。此后，价格大幅回落至 10.8 万美元。

期权对价格波动缺乏弹性，这可以解释为期权除了简单的方向性押注之外，还具有多种战略用途，允许交易者押注波动性和时间。这有助于有效地管理市场风险，无论顺境逆境。

看涨期权赋予持有者在日后以预定价格购买标的资产的权利，但没有义务；而看跌期权则赋予持有者出售标的资产的权利。

主动下行对冲成主流策略

BTC 未平仓合约最新创下的历史新高，标志着看跌期权的日益普及，看跌期权可以有效对冲看跌趋势。

这一点从10万美元看跌期权的名义未平仓合约20亿美元就可以看出，这使得它几乎与12万美元和14万美元看涨期权一样受欢迎。10万美元看跌期权代表着押注BTC现货价格将跌破该水平。

Strijers 表示：“与以往纪录不同，这一新的持仓量里程碑体现了看跌期权未平仓合约显著集中在10万份执行价附近，凸显了市场参与者积极的下行对冲。单单在10万份执行价附近，Deribit 平台显示未平仓合约数量超过1.9万份，名义价值超过20亿美元。”

他进一步解释说，看跌期权的交易价格仍然高于看涨期权，尽管最近几天看跌期权的相对价值有所下降，一些交易员追逐执行价更高的价外看涨期权。

Strijers 指出：“尽管看跌仓位占主导地位，但过去 24 小时也显示出乐观情绪重燃的迹象。虽然看跌期权的持仓量在关键的下行执行价位有所增加，但看涨期权的持仓量在 12 万及以上区域明显增加，这表明交易员正在为潜在的上行波动或伽马敞口进行布局。”