机构投资者加速购入比特币 引发市场供需失衡担忧

近期，上市公司和机构投资者正以惊人的速度购入比特币，其购买量已远超每日挖矿产出的供应量，引发了市场对潜在供需失衡的广泛讨论。

根据最新数据，企业实体每天购入约1,755枚比特币，几乎是每日挖矿产出（约900枚）的四倍。这一需求激增主要由战略性资金配置和ETF流入推动，进一步加剧了市场对即将到来的供应冲击及其对比特币价格走势影响的猜测。

这一趋势凸显了机构投资者对比特币的广泛采用。数据显示，上市公司目前持有约4%的比特币总供应量，超过了专注于比特币的ETF持有的3.6%。随着企业财务部门越来越多地将比特币视为对冲通胀和多元化投资的工具，这一比例可能会继续上升。

贝莱德和富达投资最近向其现货比特币ETF增资9060万美元，其中贝莱德的IBIT和富达的FBTC表现尤为突出。与此同时，MicroStrategy和特斯拉等公司早已将比特币纳入其资产负债表，以利用其长期价值。

相比之下，以太坊呈现出不同的动态。尽管其在去中心化金融（DeFi）和跨境支付领域的实际效用不断增长，但其机构吸引力仍受到价格难以突破4,000美元的限制。CoinoTag 报告指出，资金管理公司目前控制着以太坊网络总供应量的4%，增持活动集中在少数几家大型参与者身上。

分析师警告称，由于能源成本和监管压力限制了比特币的挖矿产出，持续的机构购买可能会进一步减少比特币的流通量，从而推高其价格。Ryze Labs的Noah Roy表示：“市场正在经历结构性转变，企业将比特币视为核心资产。”他指出，这种需求的增长速度可能会超过比特币的通胀发行计划。

然而，批评人士提醒不要过度高估这一趋势的影响。Artemis区块链分析公司强调，尽管企业资金已从山寨币中抽走了8000亿美元，但比特币的主导地位也受到宏观经济因素的影响，包括避险情绪和地缘政治紧张局势。此外，ETF仍持有比特币总供应量的6.8%，尽管其增长速度有所放缓。

一些专家认为，如果挖矿产出无法跟上机构需求，当前的购买狂潮可能会引发“供应冲击”，并可能在年底前将比特币价格推向20万美元。然而，另一些人则将2025年10月的市场崩盘视为一个警示，强调监管透明度和宏观经济稳定性最终将决定比特币的走势。

随着企业和ETF持续重塑加密货币格局，争夺比特币有限供应的竞争愈演愈烈。据BGIN Blockchain Limited等主要参与者透露，他们计划在2026年初推出先进的比特币挖矿硬件。《马尼拉时报》报道称，这场供需之战的下一阶段可能决定比特币的价格是否进入由机构驱动的增长新时代，或者面临过度饱和和监管阻力的挑战。