比特币抛售压力上升，山寨币投机热潮或引发市场新格局

• 2025年10月26日
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• 11:00

加密货币市场正在经历比特币与山寨币之间显著的分化趋势。尽管比特币因长期不活跃钱包重新抛售而面临抛售压力，但分析师普遍认为，新一轮的山寨币热潮即将到来，这一现象与2021年牛市前的市场环境高度相似。

比特币供应激增，价格突破受阻

根据链上分析平台Glassnode的数据，自10月中旬以来，约有6.2万枚BTC从长期不活跃的地址中转移，导致可用供应量迅速增加。这种突然的活动加剧了市场的抛售压力，并为比特币的价格上涨设置了新的阻力位。Glassnode指出，休眠币池的缩减可能标志着当前周期中比特币支撑力最强的趋势之一即将结束。

Glassnode进一步解释道：“如果没有强劲的新需求，价格的任何上涨都将遭遇进一步的阻力。”历史数据显示，在以往的市场周期中，供应重新活跃的阶段往往伴随着看涨势头的减弱。例如，2024年1月，超过40万枚BTC离开了长期存储，导致当期涨势放缓。

值得注意的是，虽然持有0.1至10 BTC的小型投资者呈净卖出状态，但大型“鲸鱼”钱包却持续增持。数据表明，鲸鱼投资者在10月份扩大了持仓规模，这可能意味着机构投资者或高净值个人正在为长期布局做准备。

美联储政策转变或推动山寨币爆发

除了比特币，市场情绪正向山寨币市场快速升温。交易员和分析师普遍认为，宏观经济催化剂可能成为山寨币广泛上涨的导火索。

加密货币分析师Crypto Rover将当前市场状况与2019-2021年的周期进行了对比。当时，美联储从资产负债表缩减转向量化宽松（QE），引发了风险资产的大规模轮动，最终促成了以太坊及其他主要山寨币引领的多年牛市。

美联储可能下周结束季度末！

一旦量化宽松开始......山寨币将会爆发！pic.twitter.com/iy6lYEKTma

— Crypto Rover (@cryptorover)2025年10月25日

市场普遍预期，即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将标志着量化紧缩政策（QT）的结束以及新一轮量化宽松政策的启动。这一政策转变预计将为全球市场注入大量流动性，同时预测美联储将在2025年底再降息两次——一次在10月，另一次在12月。

预测平台Kalshi和Polymarket的数据显示，交易员们压倒性地押注美联储将在两次会议上各降息25个基点。目前，美联储总资产占名义GDP的比重已降至21.6%，为2020年以来的最低水平，这表明政策制定者可能很快转向扩张性政策。

比特币主导地位下降，山寨币季节或将到来

从技术面来看，比特币主导地位（即比特币市值占整个加密货币市场的比率）正显示出跌破关键支撑位的迹象。分析师指出，一旦比特币主导地位跌破58%的关键水平，可能在两个月内跌至40%，从而开启真正的山寨币旺季。

$BTC.D– 秋季被推迟

在之前的周期中，一旦突破 58% 的水平，BTC 的主导地位就会一落千丈。
两个月内，它跌至 40%，山寨币爆发式增长。
这两个月就是我们所说的真正的山寨币旺季。

根据我们目前所处的周期，时间方面。我没有……pic.twitter.com/RTbJbhkTBv

— CrypFlow