印度法院裁定加密货币为合法财产：推动行业透明化与投资者保护

数字资产的新法律框架

马德拉斯高等法院的判决明确指出，尽管加密货币属于无形资产且并非法定货币，但其具备财产的基本特征：可以被拥有、转让以及信托持有。

值得注意的是，这一分类使印度与英国和新加坡等司法管辖区保持一致，在这些地区，数字资产越来越多地被视为财产。 解释称，该裁决进一步强调，虚拟数字资产（VDA）属于《1961年所得税法》第2(47A)条的范畴，从而将其正式纳入印度的监管词汇。

对于投资者而言，这意味着从投机不确定性转向更清晰的法律追索权。例如，如果交易所挪用或丢失资产（如WazirX遭黑客攻击的情况），投资者现在可以向法院提起诉讼，要求归还其资产。法院阻止WazirX实施“损失社会化”计划（该计划旨在重新分配用户资产以弥补黑客攻击造成的损失）的决定，凸显了这一点。

用户资产如今在法律上被认定为信托财产，交易所不得在没有明确合同协议的情况下稀释这些资产。

托管模式：从不透明到问责

这项裁决直接影响了加密货币交易所的托管管理方式。过去，许多平台运营方式不透明，经常将用户资金与公司资产混杂在一起。据CryptoNewsLand报道，马德拉斯高等法院的裁决要求交易所单独持有客户资产，并实施严格的审计、KYC（了解你的客户）和反洗钱（AML）协议。这一转变反映了全球最佳实践，像Coinbase和币安这样的托管机构长期以来一直采用隔离用户资金的方法以降低风险。

对于印度交易所来说，这虽然意味着更高的运营成本，但也带来了更高的信任度。法院强调了信托责任——要求交易所充当受托人——迫使平台采用保险、多重签名钱包和冷存储解决方案， 报道称。这些措施降低了投资者的交易对手风险，使其不再仅仅依赖交易所的偿付能力或诚信度。

风险管理：从被动到主动

加密货币作为财产的法律地位也重塑了风险管理策略。交易所现在必须主动应对网络安全威胁，因为任何违规行为都可能引发资产管理不善的诉讼。WazirX案便是一个典型例子：据Decrypt报道，法院的介入不仅保护了个人投资者，还开创了追究交易所疏忽责任的先例。

对于投资者而言，这项裁决减少了对非正式争议解决机制的依赖。此前，如果交易所倒闭或遭到黑客攻击，用户的追索权有限。而现在，他们可以申请禁令、要求审计，甚至以资产挪用为由提起刑事诉讼。随着投资者对该系统保护其资产的能力越来越有信心，这种法律赋权可能会推动加密货币的进一步普及。

未来之路：挑战与机遇

尽管马德拉斯高等法院的裁决具有里程碑意义，但挑战依然存在。正如Medianama所指出的那样，由于缺乏全面的联邦监管框架，这一先例可能会在最高法院层面受到审查。此外，涉及跨境交易的司法管辖权复杂性仍未得到解决。

然而，这项裁决为未来的立法奠定了基础。通过将加密货币视为财产，印度司法部门向政策制定者发出信号，表明需要发展监管框架，以解决托管、税收和投资者保护等问题。这可能会加速专门的加密货币法案的通过，使法律解释与市场现实相协调。

结论

马德拉斯高等法院2025年的裁决标志着印度加密货币发展历程的一个重要转折点。通过认定数字资产为财产，法院促使交易所采用透明的托管模式和健全的风险管理措施。同时，投资者获得了保护资产的法律工具，从而降低了曾经困扰该行业的系统性风险。尽管监管漏洞依然存在，但这一裁决明确了发展方向：加密货币不再是一种投机性的边缘资产，而是一种需要制度严谨性监管的合法财产类别。