行业领袖深度解析：迈克尔·塞勒的比特币战略引发热议

2025年10月27日，MicroStrategy首席执行官迈克尔·塞勒（Michael Saylor）再次增持390枚比特币，价值接近4400万美元，使其公司总持仓量达到640,808枚比特币。在卢加诺举行的Plan B会议上，Blockstream首席执行官亚当·巴克（Adam Back）、Tether首席执行官保罗·阿尔多伊诺（Paolo Ardoino）以及Twenty One Capital和Strike首席执行官杰克·马勒斯（Jack Mallers）针对塞勒的比特币增持策略分享了各自的见解。

Blockstream首席执行官亚当·巴克表示：“塞勒非常乐于分享他在这一过程中学到的经验。他们从债券开始，逐步转向可转换债券、市场股票出售，现在又进入了优先股领域。”

“我认为他一直公开表明，他认为优先股是更好的策略，并试图让可转换债券持有者转投优先股或偿还他们的投资。这就是他的思路，”巴克补充道。“不过，可以这样看待高利率问题——假设比特币价格为10万美元时利率为10%，而当价格达到100万美元时，利率可能仅为1%。”

亚当·巴克总结道：“我认为他着眼于长远未来，目标是尽可能多地积累比特币。”

Tether首席执行官保罗·阿尔多伊诺则评价道：“迈克尔的做法很优雅，但这本质上是一种金融工程。我们需要一家上市公司，一个能够弘扬比特币精神和理念的比特币企业，它就像华尔街内部的一匹特洛伊木马。”

阿尔多伊诺透露：“上个季度，我们购买了8,888枚比特币，并利用其中一部分资金支持了Twenty One Capital的发展。”因此，Tether处于一个非常独特的地位。”

杰克·马勒斯称：“迈克尔·塞勒通过承担风险和勇敢探索，为人类做出了巨大贡献。”

“我想说的是，我和迈克尔是朋友，他也知道这一点。他勇于冒险并不断前行，为像我这样的人提供了学习的机会，这无疑为人类做出了巨大贡献，”马勒斯说道。这位年轻的首席执行官继续说道：“他从未向我收取任何费用去跟随他学习，对吧？在我看来，他是一位真正的先驱。过去四年里，我一直向他学习，他从未收过我一分钱。”

同时，马勒斯提到，Twenty One Capital从创立之初就并未将自身定位为一家比特币财务公司。“这是一个过于宽泛的术语。行业中有时会出现类似现象，例如中本聪创造了比特币，这是一种去中心化的加密货币；而维塔利克·布特林在地下室发行了一堆代币，也声称自己是去中心化的加密货币。从技术角度看，这并不完全符合去中心化的定义。然而，如今‘去中心化’和‘加密货币’的概念已经变得模糊，取决于你所在的圈子和讨论的内容。我对比特币财务公司也有类似的看法。”

“我们是否有比特币财务业务？当然有。”马勒斯补充道。

“我喜欢做空美元，买入比特币。这利润惊人！这在历史上是一笔巨大的生意，”杰克·马勒斯说道。

马勒斯还补充道：“拥有像Tether和软银这样的资本合作伙伴，能够以大规模方式进入资本市场，这是我们公司100%的一部分。”

亚当·巴克预测：“最终所有公司都将成为比特币财务公司”

“如果你是一名基金经理，你的业绩无法超越比特币，而且这是一项长期投资计划，那么你或许应该停下来，直接买入比特币。或者告诉你的客户也买入比特币，”巴克在谈到基金经理时表示。“如果把这个道理应用到一家运营公司，你如何跟上比特币的步伐？我认为你需要将比特币作为现金储备的一部分。当然，除了比特币之外，还需要一定的波动性和传统现金储备。然后，再投资于你的核心业务以增加现金流，用其中一部分资金购买比特币。如果你是一家上市公司，还可以利用资本市场来放大这种效应。目前市场上有一些纯粹的投资机构，比如MicroStrategy，由于其核心业务收入微乎其微，基本上已经成为一家纯粹的比特币投资机构。但未来，我们可能会看到更多结合运营业务收入与比特币标准回报的案例。”

Tether首席执行官强调：“Tether本身拥有庞大的资产负债表，能够提供大量现金流，从而支持我们购买比特币。”