Bitwise Solana ETF上市：加密货币市场迎来新里程碑

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过去十年间，基金发行商一直在尝试推出美国比特币ETF，而2024年1月比特币ETF的成功推出无疑是一项历史性事件。仅仅六个月后，以太坊ETF也登陆了美国市场。

今天，又一个值得纪念的时刻到来了——Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）正式在纽约证券交易所上市。

Bitwise首席信息官Matt Hougan表示：“Solana是一笔巨大的资产，它就像加密货币界的拉什莫尔山一样。我们推出的这类产品并不多，因此这是一个非常激动人心的时刻。”

目前，Solana的市值约为1100亿美元，仅次于BTC（2.3万亿美元）、ETH（4950亿美元）、Tether（1830亿美元）、XRP（1580亿美元）和BNB（1560亿美元）。

在讨论美国Solana ETF的需求之前，先来看看它的发布时间——Bitwise成功抢在竞争对手之前进入了市场。Hougan坦言，像Multicoin Capital总法律顾问Greg Xethalis这样精通法律的人或许可以更清楚地解释事情的经过：

好吧，我们怎么从“政府关门（可能）意味着没有ETF”到“明天会有ETF”呢？来个分解帖。

首先，Bitwise现在拥有下面的所有五个绿色复选标记✅。https://t.co/GPBuEWhJze

— Greg Xethalis (@xethalis)2025年10月27日

按位S-110月8日提交的文件中包含了彭博行业研究分析师James Seyffart指出的必要条款（如下）。这为BSOL 20天后上线铺平了道路。

最新消息：是的……正如报道所说，我们预计Solana、莱特币和HBAR本周将在美国推出首批纯现货ETF。但这是怎么发生的呢？几乎可以肯定，这是因为美国证券交易委员会公司财务部门的指导信中提到了……pic.twitter.com/WdswvuHh2n

— James Seyffart (@JSeyff)2025年10月27日

“作为发行人，你不能让政府失职阻碍你的商业计划；我们不知道政府关门何时结束，”霍根说。“这些文件已经齐全，准备就绪，因此根据《1940年投资公司法》的规定，如果没有延期修正案，它们就可以顺利上市。”

Bitwise计划将基金中100%的SOL持仓进行质押，旨在最大限度地提高约7%的平均质押收益。鉴于典型的“冷却期”（即赎回SOL的冷却期）为48小时或更短，Bitwise希望以T+2的方式满足赎回要求。在特殊情况下，该基金的S-1文件第90页描述了将采取哪些措施：

解决了这个问题之后，我们会看到对SOL ETF有什么样的需求呢？

霍根本人本月早些时候在DAS London上表示，推动这一牛市的机构投资者很多“无法发出Solana的音。”贝莱德的Matt Kunke在同一场活动的台上告诉我，世界上最大的资产管理公司是暂缓寻求SOL ETF鉴于许多机构仍然需要对BTC和ETH进行教育。

然而，霍根认为，许多机构/金融顾问真正想投资的是稳定币和代币化的增长。很难找到对这些领域潜力持悲观看法的人。稳定币的市值接近3000亿美元，而代币化现实世界资产（RWA）的市场规模约为350亿美元。

虽然ETH占据主导地位，但Solana的份额也相当可观，并且还在不断增长。Solana政策研究所所长Kristin Smith将区块链称为“数字经济未来的关键金融基础设施”。

此图表来自RWA.xyz图表显示了每条链上稳定币/代币化RWA的价值：

霍根说：“很难知道未来五年谁会胜出。所以我认为，从传统投资者的角度来看，他们会同时持有ETH和Solana。”

美国比特币ETF一上市就取得了前所未有的成功。Blockworks Research表示，ETH产品最初并没有引起太大兴趣，但近几个月资金流入有所回升。数据显示：

叙事和时机对于ETF的成功发行至关重要。BSOL上市正值稳定币/代币化主题更加明确。2024年7月，ETH ETF还没有这种顺风。

因此，Hougan在谈到Solana产品时表示：“按规模调整后，我认为它可能是有史以来最成功的ETP产品。”

不一定接近380亿美元左右的净流入比特币ETF在第一年就出现了他澄清道，称这是“荒谬的比较”。但这些资金流在规模小得多的SOL市值中所占比例更大。

虽然我们今天关注的是SOL，但值得注意的是，Canary Capital的Hedera (HBAR) 和莱特币 (LTC) ETF今天也在纳斯达克上市。

政府可能需要重新开放才能加密货币ETF全面上市市场最终会期待什么。至于什么时候发生，谁也说不准。

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