十月比特币多空对决：市场力量如何博弈？

随着十月接近尾声，比特币很可能以陀螺蜡烛的形式结束本月——这一形态反映了多头与空头之间的微妙平衡。

在本月的交易中，双方各自受到哪些因素的驱动？深入了解这场拉锯战背后的动态，有助于投资者识别关键原因，并更有效地管理风险。

十月份的看跌力量

从空头的角度来看，多项指标显示，10月底抛售压力有所增加。短期持有者（STH）一直在积极获利了结，并将大量BTC送往交易所。

根据 CryptoQuant 的数据，10月的最后一周，约有 18,700 个 BTC 被短期持有者转移到交易所，主要是为了锁定利润。

BTC 短期持有者对交易所的损益总额。资料来源：CryptoQuant.

这反映出一种谨慎的情绪。尽管比特币价格反弹从10.4万美元以下涨至13万美元以上，许多短期投资者怀疑这波涨势能否持续。他们选择退出市场，锁定收益，等待更清晰的价格信号。

此外，Blockworks 和 Coinbase 的数据显示，数字资产交易者对 BTC 的需求已降至今年最低水平。

DAT 购买量（按资产分类）。来源：Blockworks 和 Coinbase

如果需求持续疲软，且短期持有者维持抛售压力，空头可能会推动比特币价格跌破 100,000 美元支撑位.

看涨信号

然而，多头远未被击败。链上指标显示强劲反弹的潜力。

首先，稳定币供应比率（SSR）振荡指标仍保持在当前周期的最低水平附近，表明相对于比特币，稳定币的流动性充足。

稳定币供应比率（SSR）振荡器。资料来源：玻璃节点.

根据 Glassnode 的说法，较低的 SSR 意味着大量的稳定币在场外等待——一旦市场信心恢复，就可以部署。

Glassnode 表示：“从历史上看，当市场信心恢复时，这样的时期会先于更强劲的买入支持。”报告.

此外，USDT（Tether）的扩容也带来了另一个积极信号。CoinGecko的数据显示，USDT的市值从10月初的1750亿美元上涨至1830亿美元以上。

Maartun 使用 CryptoQuant 数据进行的分析表明，当 USDT 的市值增长速度超过其 60 天移动平均线时，它通常与 BTC 的短期上涨势头相关。

USDT 市值变化对比比特币价格。 来源：CryptoQuant.

“USDT 扩张 = 新鲜资本……这仍然是一个积极的机制，”Maartun著名的.

这种积极的信号依然存在，表明新资本正在进入市场，但尚未部署。像 USDT 这样的稳定币就像干粉一样——等待着点燃下一轮上涨的流动性。

十月份牛市与熊市的较量依然保持微妙平衡空头在获利回吐和需求疲软的推动下，占据短期优势。相反，多头则依赖于充足的稳定币流动性和历史周期模式来预测逆转。

无论哪一方获胜，2025 年 10 月都是打破传统.这可能是比特币自2019年以来表现最差的10月份。

不断变化的市场动态表明，历史模式的预测能力现在比以前有所下降。