关键要点
ETH 是否正在超越 BTC 的表现？
机构投资者对以太坊的兴趣显著上升，ETH 基金持有量在过去一年内激增 138%，几乎是同期比特币 36% 增幅的四倍。
加密货币市场的下一步将如何发展？
分析师预测，资金将从比特币逐步转向山寨币，而以太坊有望引领下一轮市场上涨。
以太坊[ETH]正逐渐抢占比特币[BTC]的关注度。数据显示，机构投资者正大力推动 ETH 价格攀升，其基金持仓量在一年内增长了 138%，远超比特币的表现。
如今，作为“王者山寨币”的以太坊，早已不再是简单的替代加密货币。
以太坊崛起的迹象
来源：CryptoQuant
比特币正在目睹以太坊走出其阴影。
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基金数据显示，ETH 持有量同比增长 138%，达到约 680 万枚。这一增长得益于现货 ETF 的资金流入、质押收益，以及其在 DeFi 和代币化领域日益重要的地位。
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尽管比特币仍被视为稳定的储备资产，但其基金持有量仅小幅增长 36%，达到 130 万 BTC。
机构投资者正在调整策略，虽然资金仍在流入比特币，但态度更加谨慎。相比之下，以太坊的快速增长凸显了其当前的突破性势头。
以太坊并非唯一获得关注的山寨币。
准备好迎接下一轮轮动了吗？
尽管比特币目前仍领先于山寨币季节指数，但市场格局正在发生变化。
Alphractal 首席执行官 Joao Wedson 表示，当前的市场结构与以往的周期极为相似，比特币的强势通常会在资本转向山寨币之前达到顶峰。
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过去 60 天内，在 55 种追踪的山寨币中，仅有 4 种表现优于 BTC，但这种缺乏广度的情况往往预示着风险偏好的反弹。
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韦德森认为，这是一个积累窗口期，较新的山寨币可能在下一轮轮动开始前悄悄触底。
从表现图表来看，早期周期的代币如Synthetix [SNX]和币安[BNB]已经开始展现出更高的相对回报。
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此外，长期图表对比山寨币与比特币的表现，我们发现了一个熟悉的模式。在 2017 年和 2021 年比特币达到峰值后，山寨币随即迎来了大幅上涨。
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2025 年的市场格局似乎也在重演这一趋势，山寨币或将突破多年的楔形整理形态。下一轮轮动或许已经拉开帷幕！
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