美联储降息前加密货币市场回调：多重因素引发波动

关键见解：

• 美联储降息决定公布前夕，加密货币市场因持续的不确定性而出现回调。
• 中美贸易关系紧张局势对加密货币价格产生负面影响。
• 交易员当前策略以谨慎为主，等待美联储政策明朗化。

尽管近期加密货币市场似乎有所回暖，但此次下跌并非单纯由新闻事件驱动。

加密货币价格受到多种复杂因素的影响，包括美联储即将降息的预期、企业风险管理以及中美关系的潜在影响。

美联储降息临近，加密货币市场承压

随着美联储即将宣布降息（普遍预计为25个基点），风险资产市场的波动性显著上升。加密货币市场成为受影响最严重的领域之一。

截至发稿时，比特币价格已回落至113,000美元附近，远低于近期高点。交易员纷纷缩减仓位，等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔的明确表态及央行的后续行动。

路透社报告指出，由于数据不足，美联储在决策过程中面临“信息盲区”。政府关门进一步加剧了这一问题。

从历史经验来看，美联储降息通常会提升风险资产的吸引力，从而降低安全资产的需求。然而，此次降息预期并未提振加密货币市场。

疲软的ETF资金流入、谨慎的仓位配置以及宏观环境的不确定性共同抑制了价格走势。

企业财务状况与标普评级影响

本周，标普对加密货币市场进行了评级，为迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 的比特币金库公司Strategy Inc.授予了B-信用评级。

尽管这是该公司首次获得此类评级，但距离垃圾级仅差两级，反映了其高比特币敞口、流动性不足和沉重债务负担。

标普分析师指出，Strategy公司以美元计价的负债和投机性的比特币储备造成了货币错配问题。

这种结构可能增加违约风险，尤其是在加密货币价格剧烈波动的情况下。

根据传统信用模型，加密货币无法计入权益计算，这意味着资产负债表上的比特币无法提升公司的信用评分。

尽管如此，Strategy公司尚未出售任何比特币以增加流动性。相比之下，Sequan Bitcoin Treasury出售了价值1.1亿美元的比特币，引发了市场关注。

加密货币交易员兼分析师Ted Pillows评论道：“这不是好兆头。这是我看到的第二家财政部公司出售代币。”

此外，上周五，以太坊金库公司EthZilla出售了价值4000万美元的ETH，导致市场波动加剧。

不过，标普强调，即使在市场动荡时期，Strategy公司仍通过发行股票和可转换债券维持运营资金。

这表明目前对蓝筹国债大规模抛售的担忧尚属有限。

加密货币ETF资金流动与市场结构

与本月早些时候的资金流出趋势不同，10月最后几天ETF资金流入出现温和回升。

10月28日，美国现货比特币ETF录得2.02亿美元净流入，连续三个交易日实现正流入。

与此同时，以太坊ETF也表现强劲，净流入达2.44亿美元，其中富达和贝莱德的旗舰ETH产品领涨。

目前，贝莱德持有超过920亿美元的比特币ETF资产，占美国市场总额的一半以上。

然而，尽管ETF资金流入仍为正值，但与10月初创纪录的水平相比仍有较大差距。

随着比特币价格创新高，全球加密货币ETF吸引了高达60亿美元的资金。

宏观不利因素：中美关系紧张

地缘政治背景对加密货币市场构成压力。据半岛电视台和路透社报道，尽管特朗普总统和习近平主席试图达成新的贸易协议，但双方未能实质性缓解紧张局势。

关税、港口收费和重新实施的出口管制措施使加密货币价格陷入动荡。交易员因预期市场波动性加剧而降低风险敞口，导致比特币和以太坊价格大幅下跌。

全球资产管理公司认为，短期内这种竞争不会缓解，加密货币价格仍容易受到传统金融市场不利因素的影响，尤其是在美元流动性收紧或宏观经济形势恶化时。

加密货币市场交易者的战略要点

目前，加密货币市场的主流策略是保持谨慎。在美联储降息决定公布之前，交易员将重点关注风险管理、流动性和跨资产相关性。

与此同时，加密货币市场正处于反弹与下跌之间的摇摆状态。下一步走势将取决于政策决定以及市场对加密货币价格的风险偏好是否会重现。