美联储政策转向引发比特币波动：短期调整中的长期投资机遇

美联储宣布将于2025年10月降息——这是两年多来的首次降息——给加密货币市场带来了巨大冲击。降息25个基点，加上量化紧缩（QT）的突然终止，导致比特币价格在数小时内下跌2.55%，至110,764美元，单日杠杆头寸蒸发了7.95亿美元。 虽然直接反应很剧烈，但这种波动凸显了一个更广泛的观点：比特币的价格仍然与宏观经济政策紧密相连，但尽管短期动荡，其长期投资价值依然存在。

美联储鸽派转向与比特币贝塔系数

从历史上看，

一直以来，该资产都表现得像高贝塔系数资产，放大了全球流动性和实际收益率的变化。2025年10月的降息将联邦基金利率降至3.75%-4.00%，为市场注入了新的流动性，而这一举措通常有利于风险资产。 然而，受对长期通胀和经济不确定性的担忧所驱动，市场最初的悲观反应凸显了比特币对市场情绪变化的敏感性。

这种动态并非新鲜事。学术研究对比特币的通胀对冲特性得出了不同的结论，但正如CCN的分析所解释的那样，利率下调通常会导致美元贬值，从而使比特币对寻求货币贬值保护的国际买家更具吸引力。美联储的政策转向也重新引发了关于其“美联储看跌期权效应”（即央行会在经济低迷时期出手稳定市场）的争论。像Pepperstone的Michael Brown这样的分析师认为，美联储的“持续降息”策略，以及预期中的进一步降息，可能会使比特币和其他风险资产的走势更容易向上，CCN的同一篇文章也提出了这一点。

结构性稀缺与法定货币扩张

比特币作为长期投资的吸引力在于其结构性稀缺性。2024年的减半——区块奖励减少50%——降低了比特币的新发行速度，强化了其“数字黄金”的说法，CCN的分析也探讨了这一主题。这与美联储对货币供应的控制形成鲜明对比，后者的量化宽松和降息政策可能会削弱购买力。

然而，这种说法面临着阻力。10 月份降息后，比特币 ETF 出现了 4.7 亿美元的资金流出，其中包括富达的 FBTC 等主要基金。

Invest的ARKB基金遭遇赎回， 这些资金外流反映了比特币对宏观经济变化的持续敏感性，即便其持有者群体日趋成熟。Copper 的 Fadi Aboualfa 指出，比特币的波动性已不再受散户驱动，机构资本和更具耐心的持有者群体正在压缩价格波动。 .

动荡局势中的战略切入点

对投资者而言，关键在于区分短期波动和长期基本面。2025 年 10 月的调整虽然痛苦，但也为那些认同比特币结构性论点的人创造了一个战略性的入场点。历史上，比特币曾多次从美联储降息引发的回调中反弹，正如 CCN 后来报道的那样，在 10 月份降息后的几周内，比特币就回升至 11.3 万美元。

然而，真正的挑战在于如何管理杠杆。专家警告称，在市场波动时期应避免过度投资，因为如果通胀再次飙升或就业数据走弱，市场可能面临进一步回调的风险，雅虎财经此前也曾报道过这一点。采取一种审慎的投资策略——用现金储备逢低买入并避免使用保证金——更符合比特币的长期复利增长潜力。

结论：平衡β值和压载

比特币价格受美联储政策变化的影响出现波动在所难免，但其长期投资价值依然稳固。结构性稀缺性、机构投资者的广泛接受以及美联储的鸽派立场，为耐心投资者创造了极具吸引力的投资环境。尽管短期回调仍将考验投资者的决心，但历史经验表明，比特币的价格最终会与其内在价值趋于一致。对于那些愿意克服市场波动的人来说，当前的市场环境提供了一个难得的机会，可以以低于其长期潜力的价格买入比特币。