渣打银行：以太坊将在代币化时代成为主导力量
- 2025年10月31日
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- 08:20
金融界的下一场大规模迁移或许已经开始。渣打银行表示，传统资产正准备以前所未有的规模迁移到链上，而这在一年前几乎是难以想象的。
银行项目代币化现实世界资产（RWA）市场（不包括稳定币）的规模可能在三年内从目前的 350 亿美元膨胀至 2 万亿美元。
如果预测成真，代币化将成为现代金融领域增长最快的行业之一，其发展速度堪比早期 ETF 和数字支付的总和。
稳定币奠定的稳固基础
渣打银行认为，这场革命并非始于股票或债券，而是始于稳定币——这种简单易用的加密货币。菲亚特
政府发行的货币，例如美元、欧元、日元等。
能够在不影响价格的情况下，快速将数字货币或代币转换为另一种资产或现金的能力。
“基础设施已经到位，”该银行数字资产研究主管杰弗里·肯德里克指出。“稳定币已经验证了这一概念——现在其他一切都可以转移了。”链上
在区块链上记录和验证的交易。
以太坊的持久掌控力
尽管数十个新网络承诺提供更快或更便宜的结算，但该银行认为，即将到来的机构代币化浪潮将主要发生在……以太坊Kendrick称该连锁店“久经沙场且乏味——这正是资本市场所需要的”。
以太坊的可靠性，十多年来持续稳定运行，使其成为全球结算系统的安全基础。“速度固然重要，”肯德里克写道，“但信任才是关键。”
2万亿美元市场的格局
渣打银行的预测将未来的生态系统划分为四大类。其中，代币化货币市场基金和上市股票的资金量可能分别达到约7500亿美元，这两者都受到对更快结算和更高透明度的需求驱动。另外5000亿美元将分布在代币化投资基金、房地产、大宗商品、私募信贷和其他传统上流动性较差的资产中。
这样的转变将有效地改变区块链
区块链本质上是一个由区块组成的数字链，但并非传统意义上的区块链。这些“区块”由信息比特构成，当我们提到“区块”和“链”时，指的是存储在公共数据库中的数字数据。区块链提供了一种创新的方式，可以自动且安全地传输信息。交易始于一方创建区块，然后由网络中成千上万甚至数百万台计算机进行验证。这个去中心化的金融交易账本不断发展演进，持续添加新的数据。
区块链之所以具有防篡改性，是因为每条记录都是独一无二的，拥有各自独立的历史记录。要篡改一条记录，就需要更改包含数百万条记录的整个区块链。区块链基于三大核心原则：去中心化、透明性和不可篡改性。
去中心化金融
去中心化金融（DeFi）是指建立在公共区块链上的与金融相关的去中心化应用程序（dApp）的大类。
“>DeFi第二幕
去中心化金融（DeFi）是指建立在公共区块链上的与金融相关的去中心化应用程序（dApp）的大类。
Kendrick 的报告将这一[激增]视为 DeFi 与传统金融真正融合的时刻。多年来，去中心化金融一直围绕着加密货币原生活动展开——借贷、质押
质押是指积极参与基于权益证明（PoS）机制的区块链上的交易验证（类似于挖矿）。持有特定加密货币达到最低余额要求的用户可以验证交易并获得奖励。这些奖励由网络设定，然后发送到用户的钱包。
Kendrick 指出：“当你可以在去中心化交易所交易代币化公司债券时，DeFi 就不再是实验，而是成为基础设施了。”
他还补充说，该行业已经进入了一个自我维持的阶段，流动性吸引新产品，而新产品又吸引更多流动性——这种动态可能类似于推动早期金融衍生品增长的飞轮。
监管终于跟上了步伐
这种乐观情绪很大程度上源于美国近期的立法进展。2025年通过的《GENIUS法案》为稳定币发行方提供了期待已久的明确性，从而推动了机构投资者的采用。即将于2026年初出台的《数字资产市场透明度法案》有望将这种确定性扩展到更广泛的资产类别。
如果像美国证券交易委员会这样的监管机构和商品期货交易委员会
商品期货交易委员会
从概念到核心基础设施
渣打银行认为，代币化不仅仅是区块链的又一个应用场景，更是金融现代化的下一个阶段。正如稳定币革新了支付领域，代币化的风险加权资产（RWA）也能革新投资市场：消除结算摩擦、扩大投资渠道、打破传统金融的壁垒。
正如肯德里克所说：“稳定币打开了大门，代币化将重建家园。”
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