山寨币市场或将迎来新一轮上涨周期：分析师揭示关键驱动因素

加密货币市场近期显现出一些早期信号，表明山寨币市场可能即将进入一个新的上涨周期。分析师通过历史数据和技术指标分析，认为在经历了长期低迷后，市场可能会迎来一波强劲反弹。尽管近期山寨币表现逊色于比特币，但宏观经济和流动性的改善正在为市场注入乐观情绪，这可能推动山寨币整体走强。

山寨币市场份额跌至超卖区域

知名加密货币分析师贾文·马克斯 (Javon Marks) 指出，山寨币的市场份额指标已首次进入历史性的超卖状态。马克斯在其分析中强调，衡量所有山寨币市场份额的指标目前已达到有史以来最严重的超卖水平。

OTHERS.D 图表显示了除市值排名前十的加密货币之外的所有加密货币的市场主导百分比。它是衡量……小型山寨币综合市场份额的重要工具，可以用来识别更广泛的山寨币上涨行情。他绘制的 OTHERS.D 长期走势图覆盖了十余年的时间跨度，每次重大低点之后都伴随着一段较长的复苏期和市场大幅上涨。

数据显示，OTHERS.D 的主导地位自 2021 年达到约 20% 的峰值以来已显著下降。截至撰写本文时，OTHERS.D 的主导地位约为 7%。图表底部的波浪趋势指标处于深度负值区域，约为 -50%，这是其历史最低水平。

马克斯指出，这种超卖状况通常预示着强劲的反转即将到来。这意味着抛售压力可能已经耗尽，一波大幅反弹可能很快就会开始。如果历史模式重演，山寨币或许将进入近年来最具吸引力的积累阶段之一。

加密货币总市值（不包括前十大市值占比最高的公司）。数据来源：Javon Marks on X

美联储政策转变或成流动性催化剂

另一名分析师泰德·皮洛斯 (Ted Pillows) 提供了不同的技术视角。他将当前市场状况与 2019-2020 年美联储结束量化紧缩（QT）并随后重启量化宽松（QE）的周期进行了对比。他绘制了除比特币以外的加密货币总市值图表。数据显示，在 2019 年底量化紧缩政策结束后，美联储于 2020 年 3 月启动量化宽松政策，随后经济出现了爆炸性复苏。

Pillows 解释说，虽然结束量化紧缩（QT）可能缓解金融市场的压力，但它并不能直接向经济注入流动性，而这正是山寨币上涨所需要的。相比之下，量化宽松（QE）或财政部一般账户（TGA）的资金释放会向市场注入大量流动性，并允许资金流入加密货币。

他认为，仅结束量化紧缩并不足以推动山寨币上涨。要么美联储启动新一轮量化宽松，要么财政部向经济注入流动性。目前来看，后者是最可行的方案。

不包括比特币在内的加密货币总市值。数据来源：Ted Pillows On X

此外，美国政府目前正处于财政僵局之中。一旦这一僵局得到解决，财政部一般账户（TGA）可能会释放流动性，从而成为山寨币市场的下一个主要驱动力。