比特币11万美元关口承压：矿工信心与宏观经济逆风的博弈

比特币近期的价格波动引发了市场乐观情绪与谨慎态度的拉锯战。这种加密货币近十年来首次在10月份出现显著下跌，令人对其牛市韧性产生疑问。据数据显示，比特币（BTC）在2025年10月收盘时下跌3.6%，这是自2018年以来的首次月度下跌，目前交易价格徘徊在11万美元附近。分析师对11月份是否会出现反弹或进一步下跌持不同看法。

此次下跌发生在杠杆市场经历190亿美元清算浪潮之后，并因地缘政治紧张局势而加剧。其中包括美国总统唐纳德·特朗普对中国进口商品征收100%关税的政策，以及美联储因政府停摆推迟降息的决定。

这一轮抛售使比特币市值降至2.17万亿美元，与其年初达到的126,300美元峰值形成鲜明对比。然而，一些交易员仍看到希望：《经济时报》指出，

历史上，加密货币在11月份的平均涨幅为42%，创下历史最佳单月表现。“11月可能是加密货币的复仇之月，”一位分析师表示。不过，报告补充称，由于宏观经济不确定性持续存在，市场整体情绪依然谨慎。

与此同时，矿工活动为市场带来了一丝曙光。据报道，比特币价格在11.5万美元附近企稳，这稳定了矿工储备，并缓解了减半后运营成本上升导致的强制抛售压力。

文章提到，算力指标的改善和链上费用的上涨提升了矿工盈利能力，这可能为价格突破12万美元奠定基础——一旦突破，有望推动比特币价格升至13万美元。分析师表示：“矿工经济效益的增强可能会支撑下一轮上涨。”然而，如果价格跌破11万美元，则可能触发新一轮抛售潮。

根据一项技术分析，近期技术指标显示出初步复苏迹象。

本周，比特币重新站上21周指数移动平均线（EMA），并一度攀升至114,500美元，短期持有者纷纷获利了结。交易员Rekt Capital强调，21周EMA是关键支撑位，而其他交易员则警告称，相对强弱指数（RSI）出现看跌背离且成交量偏低，可能预示着头肩顶反转形态的形成。比特币能否守住109,000美元上方至关重要，而中美贸易协议的达成可能成为提振市场风险偏好的潜在催化剂。

尽管市场信号喜忧参半，但整体情绪仍然谨慎。虽然ETF资金流入趋于稳定，但正如《经济时报》所指出的，包括特朗普的保护主义政策和美联储的不作为在内的宏观经济逆风，仍在持续对风险资产施加压力。目前，比特币的走势取决于11月份的“复仇”论调能否成真，还是疲软的基本面会延续下跌趋势。