尽管监管与机构挑战并存，山寨币ETF市场展现强劲发展势头

机构对山寨币的兴趣正在加速增长。

以太坊 (ETH) ETF 资金流入超过预期。以太坊现货ETF首次超越比特币，预示着加密货币市场格局可能发生转变。据数据聚合商统计，2025年第三季度，以太坊现货ETF吸引了96亿美元的资金流入，超过了比特币的87亿美元。

分析人士表示，这一趋势反映出市场对多元化加密货币投资和监管透明度的需求日益增长，例如，针对各种代币的新型山寨币ETF申请不断涌现。

（SOL）和 据消息人士透露，该项目已在进行中。

尽管政府停摆导致监管进程停滞，美国证券交易委员会（SEC）在2025年10月初仍收到了至少五份山寨币ETF申请。分析公司Web3 Onchain的研究主管莱昂·威德曼（Leon Wideman）认为，这些申请的获批可能会催生下一波机构买盘。他表示：“在比特币和以太坊ETF证明了机构需求之后，山寨币ETF是不可避免的下一步。”他还指出，监管机构的信心正在转化为资金流动。

机构活动已经开始重塑市场格局。据报道，大型加密货币公司 Jump Crypto 最近在场外交易中以 2.05 亿美元的价格，用 110 万个 Solana 代币兑换了 2455 个比特币。

此次通过 Galaxy Digital 执行的举措，凸显了场外渠道在大型机构交易中日益普及，并强调了比特币在即将到来的减半事件之前所展现出的稳定性。

然而，挑战依然存在。尽管贝莱德旗下的比特币ETF资产规模已达281亿美元，但其却缺席其他加密货币ETF的提案，这引发了人们对资金流入有限的担忧。K33 Research的Vitel Lunde警告称，如果没有类似的重量级机构参与，其他加密货币ETF可能难以复制比特币的成功。今年迄今为止，其他现货比特币ETF累计净流出12.7亿美元，进一步凸显了机构支持分散的风险。

与此同时，“聪明资金”交易员正在为潜在的山寨币ETF审批做准备。Nansen数据显示，他们持有的山寨币数量有所增加，例如……

（UNI）， （非裔美国人英语）和 （链接），这表明预期监管机构会批准。基于以太坊的流动性协议 Ether.Fi 也正在试探市场反应，已筹集了 5000 万美元。

据称，代币回购计划旨在稳定其价格，这反映了为加强山寨币生态系统而做出的更广泛努力。

然而，宏观经济逆风可能会抑制市场热情。由于美联储的鹰派立场和美国政府停摆对风险资产造成压力，比特币在10月下旬跌破11万美元。

每周超过 6 亿美元的 ETF 资金流出表明机构需求疲软，分析师警告称，如果这种趋势持续下去，ETF 价格可能会回调至 10.2 万美元。

监管进展、机构资金重新配置和宏观经济因素的相互作用，为山寨币的前景描绘了一幅复杂的图景。尽管ETF为机构资本提供了一条受监管的准入途径，但它们的成功取决于能否克服审批障碍和市场波动。随着加密货币行业为比特币减半做好准备，山寨币交易者面临着机遇与风险日益交织的局面。