比特币零售流入量骤降：从450 BTC到92 BTC的深度分析

要点总结

为什么零售参与率大幅下降？

2024年1月比特币ETF的推出是导致交易所中小投资者参与度下降的主要原因。

这对比特币意味着什么？

虽然这不会直接影响比特币的价格趋势，但确实反映了中本聪最初愿景与当前市场现实的巨大差异。

比特币 [BTC]在11月3日星期一遭遇了新一轮抛售压力。早期的AMBCrypto报告指出，这可能是更广泛回调的早期阶段，其驱动因素包括杠杆率过高和市场情绪低迷。

存在深度冲刷的风险。积聚的稳定币火力可能触发牛市反转，而近期价格走势或为另一个市场底部。

上个月的大规模清算让新投资者犹豫不决，不敢轻易入场。

零售参与者减少的原因不仅是近期市场混乱，还涉及小型投资者逐步退出链上活动。

绘制散户投资者比特币流入量图表

零售参与度的下降并非突然发生，而是持续且漫长的过程。据加密量化Insights用户黑暗森林指出，零售流入量已降至2024年初水平的20%。

Darkfost利用币安90天移动平均线观察发现，2024年1月现货比特币ETF的推出加速了这一趋势。对于持有不足0.1个比特币的小型投资者来说，年初的日均流入量约为450 BTC，而截至发稿时仅为92 BTC。

此外，这与链上数据一致，表明即使价格上涨，小投资者的活跃度仍然较低。

虾类应对放缓

AMBCrypto对Glassnode数据的分析显示，持有至少0.1 BTC的地址数量在2022年强劲增长后停滞不前。该数字在2023年底达到458万个，但此后下滑至444万个。

这种放缓表明许多散户用户转向投资比特币ETF，而非直接购买并转移比特币。这标志着获取比特币的方式发生了结构性转变。

随着机构的崛起，虾类养殖业的影响力逐渐减弱

小额交易已不再能撼动市场格局。自2023年以来，币安7日均线比特币流入量最低的一次出现在2025年7月初，仅为3,936.4 BTC，比2023年底虾米地址的流入量大了一个数量级。

机构投资者的主导地位和ETF工具的出现改变了散户投资者与市场网络的互动方式。尽管比特币的初衷是作为一种无需许可的点对点电子现金，但如今它已经偏离了这一愿景。