比特币牛市正处于重大十字路口，巨鲸抛售；接下来会发生什么？

比特币 (BTC) 在 2025 年 11 月的第一周开局疲软。继 10 月份下跌 3.69% 之后，BTC 价格在 11 月 3 日星期一下跌 3%，截至发稿时交易价格约为 107,259 美元。

比特币持续震荡的前景加剧了市场对中期进一步崩盘的担忧。根据币安支持的市场数据平台 CoinMarketCap 的分析，加密货币恐慌与贪婪指数徘徊在 36 左右，表明交易员们的恐慌情绪高涨。

比特币牛市结束了吗？

11月会出现类似2018年的熊市吗？

根据CryptoQuant的市场数据分析，365日移动平均线（MA）已发出潜在周期顶部信号。如果历史重演，比特币价格可能在未来几个月陷入持续数周的下跌趋势。

比特币价格中期看跌情绪因其10月份六年来首次收跌而加剧。值得注意的是，比特币价格上一次在10月份出现月度收跌是在2018年，随后11月份下跌了36%，12月份下跌了5%。

长期持有比特币的巨鲸们正在疯狂抛售。

比特币中期看跌情绪主要源于长期持有者需求疲软。根据CryptoQuant的市场数据，过去30天内，长期比特币投资者抛售了40.5万枚比特币。

长期投资者对比特币的显著抛售与Strategy等机构的低迷需求不谋而合，Strategy每周的购买量与今年早些时候相比大幅减少。

比特币的狂热期会到来吗？

鲸鱼的未实现利润尚未显示出任何欣喜若狂的迹象。

根据 CryptoQuant 的链上数据分析，比特币巨鲸的未实现利润尚未达到与以往牛市周期类似的极端水平。

因此，CryptoQuant 的创始人 Ki Young Ju 指出，要么是比特币的牛市行情还没有到来，要么是加密货币市场规模太大，无法承受极端的利润率。

有关的：比特币市值达到 2 万亿美元，仍面临心理风险，牛顿已经为此付出了惨痛的代价。

关键支撑位的再次测试加剧了市场的不确定性和焦虑情绪。

从技术分析的角度来看，BTC/USD货币对一直在重新测试一个关键支撑位。在周线图上，BTC/USD货币对要么反弹至2025年牛市的鼎盛阶段，要么跌至6.9万美元附近。

如果BTC/USD货币对从当前支撑位反弹，以Tom Lee和Arthur Hayes为首的多位分析师预计，该资产价格至少将达到20万美元。市场对比特币的看涨情绪占据上风，这得益于预期资金将从黄金转向比特币，而黄金近期已发出上涨行情见顶的信号。

有关的：比特币价格预测：分析师关注11.5万美元突破口，11月季节性因素转为看涨