Supermoon创始人指出：代币化风险投资面临流动性与估值挑战

经过多年的试验，现实世界资产代币化（RWA）正在各大平台上获得广泛认可。罗宾汉和海怪等公司已经推出了代币化产品，而Coinbase也正在准备推出类似的产品——这表明基于区块链的所有权正在进入金融主流。

尽管代币化的股票和债券逐渐流行，但风险投资领域的代币化却面临重重困难。

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在一次采访中，超级月亮的Elena Obukhova与TheStreet圆桌会议的杰克逊·辛克尔探讨了这一问题：风险投资基金会成为下一个被代币化的领域吗？

代币化风险投资基金的吸引力

试想一下，散户投资者也能拥有曾经只有机构和内部人士才能参与的顶级风险投资投资组合的部分份额。代币化的风险投资基金能够使投资民主化，在以往对公众封闭的市场中提供流动性和可及性。

但正如埃琳娜·奥布霍娃所指出的那样，这个梦想背后的数学原理比看起来要复杂得多。

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Supermoon创始人表示，代币化风险投资面临重大障碍。

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作者：Pooja Rajkumari

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流动性问题

“我们实际上从事了财务建模工作。”分词奥布霍娃解释说：“风险投资基金面临的挑战不在于技术，而在于流动性。”

与可以每日交易的代币化公司不同，风险投资基金的运作周期较长。它们的价值取决于投资组合中的公司，而这些公司可能多年都不会出现流动性事件。如果这些基金可以交易，就会引入波动性，这可能会对投资者和创始人造成冲击。

奥布霍娃警告说，如果代币化的风险投资单位可以自由交易，业绩指标和中期估值可能会给仍在发展中的初创公司创始人带来压力。她指出，如今许多独角兽公司在成功之前都曾濒临倒闭。实时公布这些数据可能会削弱市场信心，扰乱融资进程，并扭曲价格发现机制。

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平衡之举

代币化的愿景风险投资并非不可能，但需要新的模式。一些公司已经在尝试有限形式的代币化，以保护隐私并限制交易窗口。另一些公司则在探索能够反映早期投资流动性不足特性的估值框架。

正如奥布霍娃所指出的，大多数初创公司的流动性事件大约每1到2年发生一次，频率太低，代币无法维持稳定准确的定价。这意味着市场必须重新思考如何负责任地表示和交易这些资产。