Solana ETF上线首周吸金2亿 西联汇款战略押注开启加密新纪元

作者：Cathy

2025年10月底，加密货币市场迎来历史性突破。Solana（SOL）成功冲破监管障碍，成为继比特币和以太坊之后，第三个在美国获得现货交易所交易产品（ETP）批准的加密资产。

这一事件不仅仅是“又一个ETF获批”的普通新闻，其背后隐藏着戏剧性的审批过程、巧妙的产品设计，以及引发市场震动的连锁反应。Solana ETF的推出标志着加密行业进入了一个全新的发展阶段。

华尔街“内战”

Solana ETF的诞生过程充满戏剧性。它并非通过SEC（美国证券交易委员会）的常规流程，而是在美国联邦政府“关门”的混乱时期悄然问世。

在这一特殊窗口期，两家资管巨头——Bitwise和Grayscale（灰度）——展现了卓越的法律敏锐性，利用SEC发布的指导方针，使S-1注册声明自动生效。

• 10月28日：Bitwise Solana Staking ETF（代码：BSOL）率先登陆纽约证券交易所（NYSE）。

• 10月29日：Grayscale Solana Trust（代码：GSOL）紧随其后，将其信托产品成功转换为ETP。

这场“监管突袭”为美国数万亿美元的机构资本和零售退休账户打开了一个合规的Solana投资入口。

首周数据显示，美国Solana ETPs总计：

• 首周累计净流入：1.992亿美元

• 总资产管理规模（AUM）迅速突破5亿美元大关。

然而，这近2亿美元的资金流入背后，是一场极其残酷的“华尔街内战”。

• 赢家：Bitwise（BSOL），首周净流入1.97亿美元，总资产管理规模（含种子资金）约4.2亿美元。

• 输家：Grayscale（GSOL），首周净流入218万美元，总资产管理规模（含转换资产）约1.01亿美元。

在这场较量中，Bitwise的BSOL几乎抢走了99%的市场份额。这场看似势均力敌的竞争，实际上在第一天就已分出胜负。

为何如此一边倒？答案在于BSOL教科书般的“闪电战三要素”：

时机（快一天，赢全部）：BSOL于10月28日上市，而GSOL于29日才完成转换。在流动性为王的ETF世界，彭博社分析师指出：“仅仅落后一天实际上是巨大的。”BSOL成功地将自己定义为“正宗的”Solana ETF。

价格（0.20% vs 0.35%）：BSOL的管理费仅为0.20%，且前三个月或AUM达到10亿美元前完全免费。相比之下，GSOL的费率高达0.35%。

产品（100% vs 77%）：这是最关键的“秘密武器”。BSOL承诺将其100%的SOL资产用于质押，而GSOL仅承诺质押其77%的资产。

“生息”的ETF

Solana ETF的推出，在结构上比比特币ETF更具革命性。

比特币ETF只是一个“数字黄金”的保险箱，而Solana是一种权益证明（PoS）资产，持有并质押它就像拥有一个能持续产生租金的“数字地产”。

“生息资产”的诱惑体现在以下方面：

• 收益率碾压：Solana的质押年化收益率（APY）在5%到7%之间，远高于以太坊约2%的收益率，为机构投资者提供了一个“独特的收入来源”。

• 叙事的转变：Bitwise首席投资官Matt Hougan总结道：“机构投资者喜欢ETF，他们喜欢收入。Solana是所有区块链中收入最高的。因此，机构投资者喜欢Solana ETF。”

• 产品的本质：投资比特币ETF，你是在押注“数字黄金”的价格升值；而投资Solana ETF，你既押注了价格升值，同时还获得了一个与传统债券、股票无关的可观现金流（Staking收益）。

最大的“彩蛋”在于SEC的态度。这一次，SEC默许了BSOL和GSOL这两款“含质押”产品的上市，标志着其监管立场的重大转变。

价格为何在“巨利好”下暴跌？

尽管ETF带来了巨额资金流入，但SOL的价格却大幅回调。10月30日，价格单日下跌8%，从近期高点一度回调27%，最低跌至163美元附近。

这种反常现象是由四股强大力量汇聚的结果：

• “买预期，卖事实”：大量短线交易者在“新闻落地”时集中获利了结。

• 历史重演（比特币）：这与2024年1月比特币ETF推出后的走势如出一辙。

• 宏观的“完美风暴”：Solana ETF的推出撞上了整个加密市场的避险浪潮。

• “鲸鱼”的抛售：链上数据显示，Jump Crypto在10月30日抛售了110万枚SOL（价值约2.05亿美元）。

这笔2.05亿美元的巨额抛售，几乎被Solana ETF（主要是BSOL）带来的1.992亿美元新增机构买盘完美吸收。这不仅不是利空，反而是强烈的长期看涨信号。

Solana ETF未来怎么走？

ETF获批后，华尔街的下一个问题是：它能吸纳多少资金？对此，加密原生公司和传统金融巨头之间出现了巨大分歧。

• 看涨阵营（加密原生）：Grayscale研究主管Zach Pandl预测，Solana ETPs在未来一到两年内可能吸收Solana总供应量的5%，相当于超过50亿美元的资金流入。

• 谨慎阵营（传统金融）：摩根大通则预测，Solana ETF在第一年的净流入仅为15亿美元。

就在ETF上市两天后，全球支付巨头西联汇款宣布了一项重大战略举措：选择Solana区块链作为其新稳定币USDPT的发行网络，计划于2026年上半年推出。

这一消息彻底终结了关于Solana“赌场还是基建”的辩论。西联汇款的采用为Solana提供了最强的基本面支撑。

小结

Solana ETF的批准不是一个终点，而是一个新纪元的发令枪。它清晰展示了机构采用Solana的两条平行赛道：

• 金融化赛道（ETF）：华尔街的资产管理公司正在将SOL打包成一种“会生息的”金融资产。

• 基础设施赛道（西联汇款）：全球企业正在将Solana当作一种“低成本的”金融基础设施。

这两条赛道将相互加强，推动Solana成为华尔街和全球支付的“新基础设施”。