黄金周报：美联储鹰派立场与中美贸易缓和致金价承压

受美联储主席杰罗姆·鲍威尔对宽松政策的谨慎表态以及中美贸易冲突降级的影响，黄金（XAU/USD）持续承压，触及10月初以来的最低水平，跌破4000美元。

即将公布的美国宏观经济数据以及美联储官员的评论可能会在短期内影响黄金的估值。

黄金价格从历史高位回落，回调趋势延续。

本周黄金开盘承压，周一跌幅超过3%。市场对中美达成贸易休战协议的乐观情绪日益高涨，风险资金流向主导市场，使得黄金作为避险资产的需求难以得到满足。

美国财政部长斯科特·贝森特在周末与中国官员举行高级别会晤后表示，中国准备达成贸易协议，以避免对中国进口商品加征 100% 的新关税，并补充说，已为美国总统唐纳德·特朗普和中国国家主席习近平的会晤准备好了框架。

在特朗普亚洲之行期间，他与包括韩国在内的多个国家签署了框架贸易协议，但黄金价格依然疲软，周二跌至 10 月初以来的最低水平，低于每盎司 3900 美元。

周三上午黄金价格一度反弹，但随后在美盘交易时段转跌，连续第四个交易日收跌。

正如预期，美联储在10月份的政策会议后决定将政策利率下调25个基点，至3.75%-4%的区间。美国央行还宣布将于12月1日结束资产负债表缩减计划。

在会后新闻发布会上回答提问时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出，12月再次降息“远非板上钉钉”，并解释说，自9月会议以来，就业和通胀前景变化不大。鲍威尔进一步重申，美联储需要管控通胀持续存在的风险。受鲍威尔对宽松政策谨慎表态的影响，基准10年期美国国债收益率攀升至4%以上，美元走强，令黄金/美元承压。

周四，风险情绪的负面转变推动黄金价格反弹。在重回4000美元上方后，黄金价格于周五进入盘整阶段。

黄金投资者等待美国经济数据和美联储评论

这美国经济日历鉴于政府持续停摆导致一些宏观经济数据发布被推迟或取消，本次会议将发布一些宏观经济数据，这些数据可能有助于深入了解劳动力市场状况和整体经济形势。

周一，供应管理协会（ISM）将公布10月份制造业采购经理人指数（PMI）数据。如果整体PMI或就业分项指数出现显著改善，可能会立即支撑美元，并导致黄金/美元汇率进一步走低。

美国自动数据处理公司（ADP）将于周三发布10月份的私营部门就业数据。本周早些时候，ADP于周二发布报告称，截至10月11日的四周内，私营部门就业人数平均增加了14250人，并宣布将开始发布每周初步估算值，该估算值将以四周移动平均值的形式反映私营部门就业总变化情况。

因此，即将公布的ADP数据引发的市场反应可能较为短暂。当天晚些时候公布的10月份ISM服务业PMI数据可能会引发直接的市场反应，如果整体PMI数据好于预期，且就业分项指数出现明显复苏，则美元将走强，而黄金/美元则承压，反之亦然。

投资者还将密切关注以下人士的评论：联邦官员根据 CME FedWatch 工具的数据，美联储在 12 月份再次降息的概率从美联储会议前的 90% 降至周五的 70% 以下。

如果政策制定者效仿鲍威尔的立场，在年底前不承诺再次降息，美元可能随着美国国债收益率的上升而继续走强，从而为黄金价格的进一步下跌打开空间。相反，如果美联储官员暗示，除非看到关税推高通胀的有力迹象，否则他们正按计划进一步放松政策利率，那么黄金/美元汇率可能保持坚挺。

黄金技术分析

日线图上的相对强弱指数 (RSI) 指标保持在 50 附近，黄金价格继续在 20 日简单移动平均线 (SMA) 以下交易，同时保持在年初以来上升回归通道的上半部分。

下行方面，3970 美元（8 月至 10 月涨势的斐波那契 38.2% 回撤位）构成 3900 美元（上升通道的中点，整数关口）和 3850-3820 美元（斐波那契 50% 回撤位，50 日均线）之前的临时支撑位。

如果黄金价格上涨至 4,090 美元（20 日均线）上方并稳定在该水平，则 4,130 美元（斐波那契 23.6% 回撤位）可能被视为 4,200 美元（整数关口）之前的下一个阻力位。