美国政府停摆第35天：比特币能否在流动性恢复后迎来反弹？

随着美元指数（DXY）自8月1日以来首次突破100，市场对美元的需求显著增强。然而，这一趋势对比特币和主要科技股等风险资产造成了压力。美国政府停摆进入第35天，加上流动性收紧的双重影响，使得当前交易环境成为今年以来最艰难的时期之一，而比特币则首当其冲承受了这种压力。

美国政府停摆及其对市场的影响

美国政府停摆是由于国会未能通过拨款法案，导致联邦机构无法正常运作。在此期间，政府雇员被迫休假，部分服务暂停，财政部也无法向各部门或项目拨付资金。这不仅引发了政治上的混乱，还直接影响了金融市场的流动性和现金流。

在政府停摆期间，美国财政部一般账户（TGA）停止支出，但仍继续接收税款并发行债券，导致资金实际上被撤出流通。最新数据显示，TGA余额已增至约9650亿美元，仅自10月份以来就增加了约1500亿美元。这意味着这些资金不再流入经济或金融市场。

与此同时，由于银行暂时将资金存放在美联储，逆回购计划（RRP）本周增加了约200亿美元。TGA和RRP的上升共同导致市场流动性下降，这也是比特币和其他高贝塔系数资产难以获得上涨动力的原因之一。

此外，银行储备也感受到明显压力，已降至美联储认为“充足”的较低水平。融资环境趋紧，从SOFR利差的上升以及常备回购工具（SRF）使用量的创纪录增长可见一斑——银行近期借款超过100亿美元，为该工具于2021年推出以来的最高水平。

尽管这并不意味着金融恐慌，但短期流动性紧缩确实导致比特币价格持续波动。

比特币利好消息：流动性展望与潜在反弹

尽管目前面临一些不利因素，但预计本月晚些时候整体流动性状况将有所改善。一旦美国政府结束停摆，财政部将恢复支出，从而动用其庞大的财政援助账户（TGA）。这一过程将使数千亿美元重新流入金融体系，提高银行储备并缓解融资压力。

此外，在10月份的“粉饰账面”时期结束后，RRP（储备金）应该会再次开始下降，届时将有200亿美元或更多的现金回归市场。到12月初，美联储的量化紧缩（QT）计划也计划结束，这可能为多年来首次资产负债表扩张铺平道路。

这些因素综合起来，可能会为比特币和其他风险资产带来强劲的流动性利好。从历史数据来看，比特币对流动性变化反应强烈，交易员们已经在密切关注触底迹象。一些分析师认为，目前比特币跌至10万美元附近可能是反弹前的最后一次抛售。

换句话说，本周可能是美国流动性最紧张的时期，之后流动性将在年底前有所缓解。随着流动性的恢复，比特币可能成为首批受益的资产。对于有耐心的交易者来说，这可能是为11月和12月的下一轮上涨行情积攒仓位的良机。

尽管美国政府持续停摆和美元指数走高给比特币带来了严峻的市场环境，但随着流动性紧缩的缓解，市场状况可能会再次转为看涨。

在瞬息万变的比特币新闻世界中，有一件事始终不变——流动性流动时，市场波动最快，而这可能正是接下来要发生的事情。