Tether第三季度亮眼财报：净利润超30亿美元，未来增长潜力几何？

主要见解：

• 截至2025年9月，Tether的年度累计净利润已突破100亿美元大关。
• 截至9月30日，该稳定币发行商持有约1350亿美元的美国国债，成为全球第17大美国政府债务持有者，甚至超越韩国。
• 在2025年第三季度，Tether发行了170亿美元的新代币，USDT流通量达到1744亿美元，超额储备达67.8亿美元。

Tether于10月31日发布了第三季度鉴证报告，确认截至9月30日的九个月内，公司净利润已超过100亿美元。

凭借卓越的财务表现，Tether成功跻身全球最赚钱的私营企业行列。公司在2025年前三个季度派发了近104亿美元的股息，甚至超过了同期净利润。

美国国债持有量较第二季度增加80亿美元

截至本季度末，Tether持有的美国国债总额达到约1350亿美元的历史新高。其中，直接持有的美国国库券为1124亿美元，高于第二季度的1055亿美元。

第三季度的增长意味着美国国债直接敞口增加了约70亿美元。

此外，通过货币市场基金间接持有的47亿美元和近180亿美元的国债支持逆回购协议，总敞口超过1350亿美元。

这一数据使得Tether成为全球第17大美国国债持有者，超越了韩国的持有量。第二季度时，Tether持有的美国国债总额超过1270亿美元，环比增长80亿美元。

证明文件显示，Tether拥有1812亿美元的总储备金，用于支撑USDT及其他以法币计价的代币。总资产从第一季度的1493亿美元增长至9月30日的1812亿美元。

继第二季度强劲表现后，第三季度利润大幅增长

根据其年初至今超过100亿美元的净利润计算，Tether第三季度净利润约为33亿美元。第一季度营业利润约为10亿美元，第二季度净利润为49亿美元。

第二季度业绩包括31亿美元的营业收入和来自比特币的26亿美元市值调整收益，以及黄金储备的增值。

前三个季度的发展轨迹表明，到2025年，Tether的盈利能力将加速提升。

第三季度末负债总额为1744亿美元，高于第一季度末的1437亿美元。

这一增长与代币发行量的扩大直接相关，因为全年对USDT的需求持续激增。

Tether在第三季度发行了超过170亿美元的新USDT。截至9月30日，USDT的总流通供应量达到1744亿美元，而第二季度末的流通供应量超过1570亿美元。

第一季度新增USDT发行量达70亿美元，第二季度新增发行量达134亿美元，使得今年上半年累计发行量超过200亿美元。第三季度发行量达170亿美元，成为今年表现最强劲的季度。

该稳定币发行方的全球用户数量在本季度突破了5亿。USDT仍然可在包括以太坊、波场和索拉纳在内的13条不同的区块链上使用。

截至9月30日，超额储备接近68亿美元，高于第一季度的56亿美元。第二季度末，股东权益约为54.7亿美元。该缓冲资金比负债高出约3.9%。

储备构成向国债倾斜

截至第三季度末，现金及现金等价物约占总储备的1400亿美元，占总资产的77.2%。这一比例较第一季度的81.5%有所下降，原因是Tether公司向另类资产领域进行了多元化投资。

截至9月30日，贵金属持有量超过129亿美元。第一季度黄金持有量为67亿美元，高于上一季度的53亿美元。

第三季度几乎翻了一番，达到129亿美元，反映出集中积累的趋势。

截至9月30日，比特币储备为98亿美元，每个比特币价值114160美元。

担保贷款总额达146亿美元，全部以流动资产作抵押。

证明文件指出，Tether于2025年10月使用自有投资资本完成了Celsius破产诉讼的和解。

和解款项并未动用流通代币的储备金。

Tether于2025年1月从英属维尔京群岛迁至萨尔瓦多。

该公司根据萨尔瓦多《数字资产发行法》获得了稳定币发行商和数字资产服务提供商的授权。