链上数据分析：元宇宙代币是否已失去投资吸引力？

来源：Glassnode；编译：五铢

本周，我们通过链上数据分析，深入探讨了元宇宙代币的投资现状。尽管市场热度有所下降，但链上数据揭示，主要投资者仍在积极积累代币，并逐步降低其成本基础。

这是否意味着投资者正在为元宇宙的长期复苏布局？接下来，我们将回顾如何解读成本基础分布（CBD）数据，并将其应用于当前元宇宙代币的趋势分析。

了解成本基础分布

成本基础分布（CBD）是一种根据持有者的平均成本基础追踪代币供应集中情况的工具。通过观察供应分布的变化，我们可以识别投资者的行为模式——无论是积累、抛售还是重新分配。

如何解读 CBD 热图：

• 颜色强度（供应分布）

暖色（红色/黄色）表示在特定价格范围内供应量较高，而冷色（蓝色/绿色）则表示供应量较低。

• 纵轴（成本基础）

每个水平切片代表部分供应量上次移动的价格区间，显示持有者如何随时间调整其成本基础。

通过跟踪这些变化，我们可以发现潜在的市场转折点，其中积累或分布趋势可能预示未来的价格走势。

元宇宙代币：成本基础分布数据揭示了什么

本次分析聚焦于三大元宇宙代币——The Sandbox (SAND)、Decentraland (MANA) 和 Axie Infinity (AXS)。这些资产曾在 2021 年的元宇宙热潮中备受瞩目。虽然市场炒作逐渐降温，但我们通过成本基础分布（CBD）数据重点分析投资者行为，而非用户活动或游戏内指标。

我们的目标是了解代币持有者如何随时间调整其头寸：他们是选择抛售、保持稳定，还是以更低的价格积累？通过观察不同价格水平的供应变化，我们可以洞察投资者在后炒作阶段的信心演变，以及积累趋势是否暗示对这些项目的长期看好。

The Sandbox (SAND)：熊市中的稳步积累

尽管价格波动，链上数据显示投资者仍在持续积累。坚定的持有者正逐步增加其头寸，进一步增强了对项目长期潜力的信心。

Decentraland (MANA)：逢低买入

供应集中度显著提升，尤其是在 0.60 美元左右的价格区间，反映出投资者在价格下跌后积极买入。这表明投资者将价格回调视为买入机会，而非进一步下跌的信号。

Axie Infinity (AXS)：长期信心依然坚定

尽管价格持续下跌，链上数据显示部分投资者正逐步增加其持仓。这种积累模式表明，部分投资者对 Axie Infinity 的未来仍充满信心。

元宇宙会复苏吗？

尽管围绕元宇宙的投机热潮已经消退，但链上活动表明，市场并未完全冷却。主要元宇宙代币的持续积累显示，许多投资者认为这些项目具有被低估的价值，而非彻底失败。

这是否为未来的复苏奠定了基础？尽管价格走势仍存在不确定性，但数据显示，主要市场参与者的信心依然强劲，他们正在为此进行相应的布局。