欧盟对德意志交易所与纳斯达克展开全面反垄断调查

• ChatGPT报道：欧盟对德意志交易所和纳斯达克展开全面反垄断调查，怀疑其在衍生品交易中存在卡特尔行为。

• 受监管压力影响，德意志交易所股价暴跌7%，纳斯达克指数下跌1.7%。

• 尽管德意志交易所仍在推进新的扩张计划，但此案再次引发了欧洲对市场串谋行为的打击。

欧洲竞争监管机构向全球两大交易所——德意志交易所集团和英博集团——发出了重大警告。纳斯达克公司欧盟委员会 (EC) 已对这些公司展开全面反垄断调查，怀疑它们可能在衍生品的上市、交易和清算方面达成了不公平竞争协议。

此举震动了市场，并重新引发了关于监管机构为维护金融市场公平愿意走多远的辩论。

德意志交易所股价暴跌逾7%，创两年来最大跌幅；纳斯达克指数在美国盘前交易中下跌1.7%，投资者正为潜在的冲击做好准备。

探测器背后隐藏着什么？

欧盟委员会认为，这两家交易所可能存在价格协调、分割市场需求或交换敏感商业数据的行为——这些行为可能违反欧盟竞争规则。这些担忧可以追溯到1999年德意志交易所旗下衍生品交易部门Eurex与芬兰衍生品交易所HEX（后被纳斯达克收购）之间签署的一项合作协议。

纳斯达克坚称这笔交易合法透明。

“纳斯达克认为此次合作是合法的。” 该公司表示并指出该协议是与欧盟委员会讨论过的，而且“直到合作结束后，才有人提出异议。”

德意志交易所双方措辞类似，称此次合作“有利于市场竞争”，旨在提升北欧衍生品市场的流动性和效率。两家公司均表示，将全力配合调查人员的工作。

欧盟的打击行动扩大

此次调查是在 2024 年 9 月对两家公司位于欧洲的办事处进行突击搜查之后展开的。就在几个月前，由于竞争方面的担忧，德意志交易所旗下的欧洲能源交易所 (EEX) 取消了收购纳斯达克北欧电力交易部门的计划。

欧盟委员会的正式调查赋予其权力，如果违规行为得到证实，可对全球年收入处以最高 10% 的罚款。

虽然展开调查并不意味着有罪，但这标志着欧洲对任何市场串谋的迹象都越来越零容忍。

尽管受到密切关注，增长仍在继续

有趣的是，德意志交易所并未放慢脚步。就在宣布展开调查的同一天，该公司透露，欧洲央行将于2026年第一季度加入欧洲期货交易所（Eurex）的中央清算回购市场，这是其扩展市场基础设施的重要一步。

这场打击行动将朝着哪个方向发展？时间会给出答案。