以太坊的未来：在创新与竞争中前行

预计将于12月初上线的Fusaka以太坊升级，有望将全球市值第二高的区块链带入机构级应用的新时代。长期以来，以太坊因速度太慢、成本太高，难以吸引华尔街的真正业务。随着Fusaka对网络数据验证和压缩方式进行重大改进，速度和容量将提升10倍，这种情况有望改变。

然而，以太坊要做到这一点并不容易。保持领先地位已成为开发者首选的构建链；持续发展对于以太坊保持其作为链上金融平台的现有优势至关重要。

以太坊凭借其成熟度带来的优势，仍然是机构进行资产代币化、DeFi 应用和稳定币创建的首选平台。然而，如果它不顺应市场需求，就会面临削弱其优势的威胁：就像鲨鱼一样，如果以太坊停止前进，它就会死亡。

优势：以太坊正常运行时间

然而，Solana 从未真正超越以太坊。一个主要原因可能是，在过去的五年里，Solana 作为一个区块链系统，已经变得黯淡无光。七次以太坊，作为 Fundstart Capital 的首席投资官，托马斯·李 8月份表示在其10年的运营中从未发生过崩溃。正常运行时间对金融机构来说至关重要；它或许并不引人注目，但却是链上基础设施吸引市场参与者的核心属性之一。

优势：以太坊生态系统成熟度

另一项机构会要求的并不吸引人的素质是：开发者工具和人才的可用性和成熟度。而 Solana吸引了最多的新开发者去年所有区块链中，以太坊的Solidity拥有规模最大的开发者社区，遥遥领先，这一领先优势最近也得到了证实。a16z 的加密货币现状报告.

风险：以太坊扩容

以太坊面临的一个持续性问题是其扩展速度缓慢，可以说是极其缓慢。Fusaka 将是一次重大升级，但它仍然无法使以太坊及其 Rollup 层达到 Solana 那样的每秒交易量。在 GPT 几乎每隔一个月就发布一个新版本的情况下，以太坊实现其目标的时间已经远远不够，正如其……发明家维塔利克·布特林于2017年为了达到Visa支付网络的交易规模，以太坊的区块链目前远未达到Visa平均每秒24,000笔交易的处理速度。相比之下，以太坊的二层（L2）区块链……可处理每秒处理 1,000 到 10,000 笔交易。

风险：重量级人物和创新者退出以太坊结算

越来越多的新兴区块链项目获得了上市公司的支持，例如 Circle 的 Arc 和 Stripe 的 Tempo。Arc 和 Tempo 都属于 Layer-1 (L1) 区块链，与以太坊类似。与 Coinbase 的 Base 等基于以太坊的 L2 区块链不同，Circle 和 Stripe 选择构建自己的结算层，尽管该结算层与 Solidity 编程语言和以太坊虚拟机 (EVM) 兼容。

另一个L1交易所是Hyperliquid，它专为永续期货交易而构建，是一个去中心化交易所。虽然这看起来可能比较小众，但据报道，Hyperliquid与永续DEX Aster一起，在9月份获得了区块链总收入的32%。VanEck 分析Hyperliquid 似乎正在取代 Solana 的地位，就像 Solana 曾经抢走以太坊的风头一样。尽管 10 月 10 日的加密货币闪崩让 Hyperliquid 遭受重创，并激怒了许多交易员（因为他们用盈利仓位来弥补亏损），但它仍然按计划挺了过来。这一切肯定引起了以太坊开发者的注意，不是吗？

以太坊如何融入机构市场

Solana 和 Hyperliquid 等区块链有很多机会可以利用以太坊的不足之处。随着 Circle 和 Stripe 等资金雄厚的竞争者给以太坊带来压力，一场争夺开发者注意力的真正竞赛已经展开。创新正在多个区块链生态系统中传播，流动性也随之而来，在创新协议的推动下，形成了深度交易池。以太坊会因此而落后吗？

为了避免这种情况，在以太坊被主流企业财务主管和公众全面接受之前，还需要进行大量的教育工作。对于选择代币化、交易和收益平台的金融机构而言，以太坊的人才储备可能是最终的决定因素。以太坊的核心贡献者和生态系统领导者历来都是一群理想主义者，他们也成功地完成了诸如合并等重大升级，而现在，Fusaka 正准备将网络推向新的高度。为了网络的健康发展和未来，核心贡献者需要提拔那些能够建立多年合作关系的人才。

至少目前来看，以太坊仍然是加密货币领域机构基础设施建设的首选。然而，其缓慢的扩容速度、不断涌现的新兴竞争对手的威胁，以及Solana等项目对其的制约，都暴露出其脆弱性。如果其他项目能够更快或更好地推进机构发展路线图，无论以太坊的价格上涨到多高，其优势都将面临丧失的风险。