民主党2025年11月大选胜利对加密货币立法影响有限

主要见解：

• 2025年11月4日，民主党在州长选举中赢得两场关键胜利，但这些结果并未改变联邦层面加密货币立法的前景。
• 唯一一场国会选举进入民主党决选，但席位尚未填补，因此共和党继续控制两院，加密货币立法的时间表仍取决于参议院银行委员会的谈判。
• GENIUS法案（稳定币框架）于7月获得两党支持并成为法律，而更广泛的CLARITY法案（市场结构方案）已在众议院通过，但仍需在参议院获得60票支持，并在DeFi条款上达成跨党派妥协。

11月4日，民主党横扫两场州长选举，但这些胜利并未改变国会加密货币立法的进程。

米基·谢里尔为民主党保住了新泽西州的席位，而阿比盖尔·斯潘伯格则从共和党手中夺回了弗吉尼亚州的州长职位。

共和党在州长选举中颗粒无收。弗吉尼亚州民主党人也横扫了副州长和总检察长职位，并在众议院扩大了多数席位，达到60%左右。

加利福尼亚州、科罗拉多州、缅因州、纽约市和德克萨斯州的选民选举了地方官员，并对投票提案进行了权衡。

国会数学保持不变

本周选票上只有一场联邦选举。德克萨斯州第18选区特别选举中，民主党候选人克里斯蒂安·梅内菲和阿曼达·爱德华兹进入决选。

由于两名决选候选人均为民主党人，该席位空缺，因此预计仍将由民主党人占据。

在第119届国会中，共和党人继续掌控众议院和参议院。

本周的选举并没有改变国会在加密货币立法方面的形势。

截至11月4日，加密货币法案的近期前景依然不变。共和党的微弱优势使得加密货币优先事项的议程得以继续推进，但参议院的绝对多数规则和民主党的保留意见仍然是决定性的制约因素。

《天才法案》强调了部分两党支持

这天才法案6月17日参议院以68比30的票数通过，7月17日众议院也通过了该法案，从而建立了一个联邦稳定币框架。

唐纳德·特朗普总统于7月18日签署了该法案。这项获得两党广泛支持的胜利并未受到本周选举结果的影响。

市场结构方案（CLARITY法案）于7月17日在众议院以294比134获得通过，并于9月18日送交参议院。

现在，该法案的命运掌握在由参议员蒂姆·斯科特担任主席的参议院银行委员会手中。共和党人表示支持，但仍需要民主党人的投票才能达到60票的阻挠议事门槛。

然而，民主党的怀疑态度延缓了进程。10月份的报道指出，如果没有新的妥协，该法案可能会被搁置。11月4日的州选举结果并未改变这一局面。

此外，参议院两党的工作人员也参与了在政府停摆后对众议院通过的CLARITY框架进行委员会讨论的制定工作。

多份近期报道称，尽管政府停摆，两党会谈仍已恢复。参议院也同时开展了两党合作。

参议员们辛西娅·卢米斯今年夏天，克尔斯滕·吉利布兰德 (Kirsten Gillibrand) 和她继续在加密货币立法方面开展合作，其中包括一项跨党派的反非法金融法案。

银行业举行了明确以“两党立法框架”为主题的听证会。

阻力依然存在，10月份的报道显示，围绕市场结构法案的制定过程和DeFi相关条款的谈判陷入僵局。包括美国劳工联合会-产业工会联合会（AFL-CIO）在内的主要外部团体反对参议院的草案，两党投票的可能性虽有，但尚未最终确定。

7月22日，卢米斯参议员与银行委员会主席蒂姆·斯科特以及比尔·哈格蒂参议员和伯尼·莫雷诺参议员合作，发布了银行委员会市场结构讨论草案。

它确立了相关定义，划分了美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）的职责，并为加密货币中介机构创建了注册途径。一旦政府停摆僵局解除，该草案便提交委员会讨论。

接下来会发生什么？

参议院的加密货币立法方案仍在两党磋商中。工作人员已做好准备，一旦政府停摆结束，将进行委员会讨论和可能的审议。

政府停摆期间一些工作仍在继续，但预计议会表决要等到资金问题解决后才能进行。

主要障碍依然是夏季稳定币法案遗留的语言冲突。参议员和行业谈判代表表示，在更广泛的市场法案推进之前，这些冲突必须得到解决。

参议院共和党人和民主党人交换了草案并多次会面，但由于政府停摆，感恩节前投票的前景变得黯淡。

几位关键参议员表示，他们将在政府停摆结束后尽快采取行动。公众评论指出，银行业和农业部门都需要签字同意。

最近的报道还指出，加密货币领域的首席执行官们加大了游说力度，并设定了年底目标，但业内人士警告说，时间表可能会推迟。

反CBDC法案当天在众议院以219比210获得通过，并等待参议院与一项配套法案一起审议。

它得到了共和党的强力支持和政府的支持，但在参议院仍然面临着同样的60票的现实。

前景取决于能否赢得一些民主党人的支持。本周的选举结果并未改变这一方向。

共和党人凭借微弱优势控制参议院，为加密货币优先事项留出了时间，但参议院的绝对多数规则仍然是稳定币以外任何事情的决定性制约因素。

下一个真正的信号将来自银行委员会的审议或两党对加密货币立法的重新修订，而这并未受到本周选举的影响。