Zcash自9月以来飙升700%：熊市中的反弹动力何在？

尽管加密货币市场整体低迷，Zcash（ZEC）却逆势而上，成为表现最亮眼的资产之一。在持续的熊市行情中隐私话题再次受到关注。作为历史最悠久且广为人知的隐私币之一，Zcash自9月以来价格暴涨约700%。

近期的价格上涨尤为引人注目，因为整个加密货币行业正面临下行压力。比特币的下跌使得市场情绪更加悲观。然而，Zcash的表现却引发了广泛讨论，社交媒体上充斥着各种关于其上涨原因的猜测。

Zcash为何如此强势？

根据 CoinGecko 的数据，自 2025 年 9 月以来，Zcash (ZEC) 的价格上涨超过 700%，并在 11 月 7 日触及 728 美元的高点。这一轮涨势恰逢其 11 月中旬的减半事件，届时区块奖励将减少至 0.78125 ZEC，与比特币的减半机制类似，这将导致供应量进一步收紧。

根据近期报告分析Galaxy Digital 指出，Zcash 的强劲表现部分归因于加密货币领域对隐私问题的重新重视。尽管 Zcash 的基本面并未发生根本性变化，但市场对其零知识证明技术的看法已有所转变。

目前，Zcash 总供应量的 30% 以上被锁定在加密资金池中，创下网络私密使用量的历史新高。这一趋势表明，随着主流网络透明度增加和监控加强，用户对隐私保护的需求正在上升。

此外，Zcash 网络近期的技术升级也为其崛起提供了助力。新推出的 Zashi 钱包简化了私密交易流程，从而吸引了更多用户加入 Zcash 生态系统。

知名人士如纳瓦尔·拉维坎特和亚瑟·海耶斯也对 Zcash 表示支持，称其为“比特币缺失的一环”。BitMEX 联合创始人亚瑟·海耶斯认为，Zcash 具有潜力迅速达到比特币价值的 10% 至 20%，这意味着其价格可能攀升至 1 万至 2 万美元之间。值得注意的是，亚瑟·海耶斯的 Maelstrom 基金目前将 ZEC 作为其第二大流动资产持有。

Zcash能否延续增长势头？

尽管市场情绪高涨一些分析师警告称，Zcash 的大幅上涨可能并非完全基于长期基本面。经济学家林恩·奥尔登将此次激增描述为一场有组织的代币拉升，并提醒投资者警惕退出流动性风险。

X 平台上的加密货币评论员 Bit Paine建议当前的 Zcash 上涨可能是一场有组织的拉高出货操作。有人认为，操纵者可能选择 Zcash 作为目标，因为隐私代币曾在 2017 年迎来高峰，许多新投资者可能不了解这种模式。此外，像 Zcash 这样的隐私资产更容易被不法分子利用来规避监管。

隐私币还面临日益加剧的监管压力，尤其是在欧洲议会投票决定从 2027 年起限制 Zcash 和 Monero 等代币在区域交易所上市之后。

截至发稿时，Zcash 的交易价格为 580.67 美元，较盘中高点 734.96 美元有所回落。

题图来自 Vecteezy，图表来自 TradingView