比特币突破10万美元大关：机构增持与链上数据揭示逆向买入信号

比特币在10万美元支撑位附近的走势已成为投资者和分析师关注的焦点，引发了关于这一价位究竟代表关键转折点还是长期走势中暂时停滞的争论。随着机构投资者增持加剧，链上指标也呈现出复杂的信号，这是否是一个逆向买入良机，需要对市场仓位、巨鲸行为和历史模式进行细致入微的分析。

机构积累：一股看涨的潜在力量

尽管近期市场波动，但机构对比特币的需求依然稳健。

据报道，该公司在2025年第三季度将其比特币ETF持仓增加了64%，达到3.43亿美元。 同期，贝莱德旗下的iShares比特币信托（IBIT）净流入资金1.078亿美元。 这些数据凸显了机构信心增强的更广泛趋势，尤其是在ETF目前持有比特币总供应量约6.4%的情况下，直接影响着流动性和价格走势。 .

然而，以太坊ETF在第三季度的资金流入量超过了比特币，现货以太坊ETF吸引了96亿美元，而比特币则吸引了87亿美元，正如之前所指出的那样。

这一转变凸显了机构投资者的多元化投资，但并未否定比特币作为主要价值储存手段的作用。休眠的巨鲸钱包（例如持有4,000枚比特币的矿工钱包）的重新激活，也表明了比特币作为主要价值储存手段的地位。 据报道，该机构自2011年以来首次转移150个比特币，进一步强化了其长期积累的说法。 .

2025年10月崩盘中的反向信号

据报道，2025年10月发生的闪崩事件导致比特币价格从12.6万美元暴跌至10.2万美元，引发了193.6亿美元的清算事件和广泛的恐慌。

尽管短期看跌指标，例如巨鲸流入交易所的资金增加（单日17,000个比特币）以及交易所巨鲸比率创历史新高，都预示着抛售压力，详情如下： 然而，链上数据显示的情况却截然不同。长期持有者在30天内积累了超过37.5万枚比特币，市值与实际价值之比（MVRV）跌至2025年4月以来的最低水平——这是市场复苏阶段的历史先兆。 .

尽管投资者情绪谨慎，但仍展现出韧性。恐惧与贪婪指数保持在中性区域，比特币91%的供应量处于盈利状态，短期持有者重拾信心，认为比特币价格已超过其11.3万美元的成本价。

据报道，单个实体一天内购入2772枚比特币（价值3.09亿美元），进一步凸显了逢低买入的意愿。 .

鲸鱼驱动的底部：历史模式和链上指标

比特币历史市场底部（2020-2025年）的出现总是伴随着巨鲸的活动。2025年10月之后，沉睡的巨鲸重新活跃起来，自年初以来转移了超过892,643个比特币，详情见[此处]。

虽然这其中包括旧钱包将比特币转移到交易所——这是一个看跌的短期信号——但正如在[此处应插入参考文献]中指出的，代币销毁天数（CDD）指标表明，代币正在从短期交易者重新分配到机构买家手中。 .

看跌信号和看涨信号之间的相互作用至关重要。例如，尽管巨鲸资金流入交易所激增，但单日向新钱包的大额提款总额就高达1.6亿美元，这表明存在长期积累，正如报道中所述。

这种二元性反映了市场日趋成熟，短期波动与长期基本面脱钩。

反向买入信号的理由

机构资金流入、巨鲸驱动的增持以及具有历史意义的链上指标的汇合，为反向买入信号提供了强有力的佐证。尽管10万美元关口仍然是一个心理关口，但基础数据表明，此次下跌是更广泛的去杠杆化过程的一部分，而非基本面崩盘。

渣打银行分析师预测，受ETF资金流入和贸易紧张局势的推动，到年底市场将反弹至15万至20万美元，正如前文所述。

与此同时，彭博社的迈克·麦格隆警告称，低波动性下存在自满情绪，但正如报道所述，沉睡资金的重新激活和创纪录的机构持仓表明，市场远未枯竭。 .

结论

比特币10万美元的支撑位不仅仅是一个技术门槛，更是短期恐慌与长期信念的较量之地。对于持有多年投资策略的投资者而言，当前的市场环境提供了一个独特的机会，可以利用机构买盘和巨鲸推动的底部行情获利。尽管风险依然存在，但历史模式和链上数据表明，市场最糟糕的调整阶段可能已经过去。