以太坊手续费暴跌：网络安全性与可持续性面临挑战

据一份报告显示，以太坊的 Gas 费用已在 2025 年跌至历史新低，基础费用降至 0.067 Gwei，为 2020 年以来的最低水平。 此次由Dencun和Pectra升级推动的崩溃，为用户带来了前所未有的便利，大幅降低了代币兑换（0.11美元）、NFT销售（0.19美元）和跨链转账（0.04美元）的成本，正如FinanceFeeds所指出的那样。然而，在这层用户友好的表象之下，却隐藏着日益加剧的矛盾：随着验证者激励机制和网络安全面临严峻挑战，该协议的长期可持续性正受到威胁。

无障碍革命：更低的费用，更高的普及率

据报道，2024 年 3 月的 Dencun 升级和 2025 年 5 月的 Pectra 升级共计将以太坊的 gas 费用降低了 95%。

这些升级优化了数据存储（通过 EIP-4844）并增强了第 2 层 (L2) 可扩展性，从而实现了诸如汇总之类的功能。 正如同一份分析报告所述，人们乐观地认为，交易处理成本将接近于零。根据一份报告，目前日交易量已超过160万笔，活跃地址数峰值达到每月70万个。 对于散户用户而言，这种准入的民主化带来了变革。正如Coinotag报告指出，“以太坊的低廉价格促进了DeFi和NFT活动的激增，使普通投资者也能参与区块链。”

然而，这种便捷性是有代价的。降低手续费的升级措施也导致近99%的交易收入流向了L2加密解决方案，据FinanceFeeds报道，以太坊主网的协议收入与2021年相比下降了99%。这种转变引发了一个关键问题：能否……

当主网活动减少（从而验证者收益减少）时，它还能维持其安全模型吗？

验证者奖励与安全困境

验证者的奖励（包括区块提议者的收益和交易手续费）变得越来越不稳定。根据一项研究，2025年第四季度验证者的年化收益率（APR）预计在3.9%至5.1%之间，低于2024年的4.8%至6.2%。

UEEX报告指出，此次下跌归因于验证节点整合（Pectra对每个验证节点2048 ETH的上限限制促成了这一整合）以及主网交易量的减少。虽然个人质押者可以获得更高的年化收益率（4.8%–5.4%），但他们需要具备技术专长，这使得许多散户参与者不得不依赖Lido等流动性质押解决方案。 正如 UEEX 报告指出的那样，这些投资的回报率较低。

可持续性风险显而易见。正如Coinotag警告的那样，“超低手续费会威胁验证者的积极性，可能导致参与者减少和网络安全下降。”

币安最近涉足验证领域 该网络——一条专为机构级金融而设计的区块链——凸显了以太坊在维持验证者兴趣方面面临的竞争压力，正如Coinotag在一份报告中指出的那样。 如果以太坊无法在价格可承受性和足够的回报之间取得平衡，随着较小的验证者退出，网络可能会面临中心化风险，从而为规模更大、去中心化程度更低的实体占据主导地位留下空间。

前进之路：平衡可访问性和安全性

以太坊面临的挑战是如何在应对这些可持续性风险的同时，保持其作为领先智能合约平台的地位。一个潜在的解决方案是进一步优化L2的采用。通过将更多交易转移到Rollup，以太坊可以在不牺牲用户体验的前提下，维护主网的安全。然而，这需要谨慎的治理，以确保L2解决方案始终与以太坊的长期愿景保持一致。

另一种途径是探索其他收入来源。例如，正如UEEX报告指出，EigenLayer的重质押协议已经开始通过允许将质押的ETH用于其他应用来实现验证者收入多元化。如果这种模式得到推广，则可以缓解交易费用下降的影响。

结论

以太坊的手续费暴跌是一把双刃剑。一方面，它让区块链技术更容易被大众接受，推动了大规模应用和创新。另一方面，它也暴露了协议经济模型中的漏洞，威胁到验证者的激励机制和网络安全。对于投资者而言，关键在于：以太坊的未来取决于其能否在降低手续费之外进行创新。其下一阶段的发展很可能取决于L2扩容、重新质押和治理改革的成功——这些因素将决定此次“手续费暴跌”究竟是暂时的挫折，还是推动网络变得更具韧性和可持续性的催化剂。