比特币冲击11万美元未果：市场情绪低迷与长期持有者抛售成主因

• 由于长期持有者增加交易所资金流入和获利回吐压力，比特币未能突破11万美元大关。
• 疲软的市场情绪和15亿美元的ETF资金流出，导致比特币缺乏强有力的机构买家。

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此前令加密货币市场兴奋不已的比特币涨势在11万美元处戛然而止。当时，市场充斥着各种利好消息，从唐纳德·特朗普的2000美元“关税红利”计划到一项协议……重新开放美国政府。

然而，根据XWIN研究日本在CryptoQuant上的分析，所有这些狂热情绪都不足以突破一个关键的心理障碍。

宏观压力遇上长期抛售

XWIN Research解释说，首要障碍来自宏观层面。尽管美联储在10月份降息，但主席杰罗姆·鲍威尔强调，12月份再次降息并不能保证。

这一声明降低了市场对短期内货币宽松政策的预期，其影响迅速波及风险资产市场。难怪一些投资者选择提前获利了结。

另一方面，监管方面的不确定性依然存在。尽管特朗普政府通过诸如……之类的政策似乎对加密货币持友好态度，但……天才法案许多州对数字资产仍然持强硬立场。

这种情况令那些有意进入加密货币市场但又担忧法律风险的机构感到困惑。XWIN的报告指出：“加密货币市场正经历着政治支持与法律紧张局势之间的拉锯战。”

然而，最引人关注的因素来自长期持有者的行为。根据链上数据，长期持有者（LTH）流入交易所的比特币数量几乎是正常水平的两倍。107,000美元至118,000美元区域已被视为主要阻力位。

分析师阿里·马丁内斯报告还指出，长期持有者目前正处于抛售高峰期，自7月以来已抛售了371,584枚比特币。这种情况使得市场供应越来越难以满足新增需求。

长期持有者目前正处于支出高峰期，已售出371,584个比特币。$BTC自七月以来。pic.twitter.com/F4IcLib5lP

— Ali (@ali_charts)2025年11月11日

市场情绪疲软，比特币信心动摇

衡量长期持有者获利回吐情况的LTH-SOPR指标目前约为1.6，较年中峰值大幅下降。

XWIN表示，这一数字表明，长期投资者的信心正在减弱，他们会在价格强劲时卖出，但利润空间较小。

研究团队表示：“它们仍在销售，但不如以前那么火爆了。”

此外，市场情绪尚未完全恢复。去年10月，多头头寸遭遇创纪录的强制平仓，随后墨西哥证券交易所（MEXC）出现提款问题，DeFi领域也发生多起重大黑客攻击事件。

此前推动市场上涨的ETF资金流动在月底逆转，录得15亿美元的资金流出。因此，市场失去了其最强大的流动性来源之一。

然而，还是有一些希望的。CNF此前报道过：银行和鲸鱼在散户投资者恐慌抛售之际，这些投资者继续悄然积累财富。

这种模式类似于以往市场周期的底部阶段，表明在大众恐慌背后，仍然有很多人相信比特币的未来。

与此同时，截至发稿时，比特币的交易价格约为105,266美元，向下0.87%在过去24小时内1.17%过去7天。

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