比特币涨势遇阻：分析师预测短期或再探低点

• 2025年11月12日
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• 18:05

近期，比特币的上涨势头逐渐减弱，机构分析师和主要交易员均表示市场情绪趋于谨慎。

尽管市场对长期前景仍持乐观态度，但多个关键指标表明，在新的上涨趋势确立之前，短期回调或不可避免。

缺乏明确的上涨催化剂

根据10x Research最新市场报告，比特币的价格走势已进入停滞状态，原因是缺乏能够吸引新需求的强劲催化剂。报告指出，尽管美国政府重启经济后宏观经济环境有所改善，但这并未为比特币提供足够的基本面支持。

报告提到：“重新开放短暂提振了市场风险偏好，但对加密货币市场的长期影响有限。真正的挑战在于缺乏新的边际买家。”

买家寥寥：比特币涨势为何停滞——何时才能恢复？

如果没有明确且持久的宏观催化剂，即使长期结构性利好因素持续增强，比特币和更广泛的加密货币市场也可能继续区间震荡。

核心问题是……pic.twitter.com/xmGQKsxRph

— 10x Research (@10x_Research)2025年11月12日

10x Research 的分析师强调，鉴于宏观经济状况承压，比特币的反弹势头很可能迅速消退。流动性以及投资者情绪的变化可能导致价格在未来几周内再次测试10万美元关口，甚至暂时跌破该水平，以消化此前数月的投机性过热。

新参与者数量减少

报告还指出，链上数据显示，比特币新地址的增长速度显著放缓。过去一年新地址创建的移动平均值趋于平缓，表明进入市场的新参与者数量正在减少。这一趋势表明，当前的价格走势主要由长期持有者和机构投资者推动，而非来自广泛的散户资金流入。

虽然这些“钻石手”投资者拥有强大的购买力，但他们的有限活动不足以在缺乏外部催化剂（如新的ETF资金流入、货币宽松政策或宏观经济刺激措施）的情况下维持稳定的上涨趋势。

报告补充道：“比特币的韧性值得关注，但在没有宏观经济刺激的情况下，其增长势头将继续减弱。”

交易员严阵以待：准备迎接低点测试

知名交易员兼分析师迈克尔·范德波普(Michaël van de Poppe)也表达了类似观点，认为比特币在反弹前可能会再次测试近期低点。他在X平台发文称：“如果我没理解错这张图表，那么我认为比特币在回升之前会再次测试低点。” 当时比特币交易价格接近104,700美元，而美国政府停摆带来的不确定性进一步加剧了市场波动。

说实话，如果我看到这张图表，那么我认为我们会看到价格再次测试低点。$BTC之后我们会返回上方。

今天也是政府停摆日。pic.twitter.com/KspOym1YxY

— 迈克尔·范·德·波佩 (@CryptoMichNL)2025年11月12日

Van de Poppe 的分析显示，比特币在102,000美元附近吸收了流动性，但关键阻力位仍然位于113,000美元至115,000美元之间。要实现令人信服的上涨反转，必须重新突破这些阻力位。这位分析师暗示，当前的价格结构类似于早期周期中的回调，市场通常会在突破上涨前重新测试支撑位。

巩固阶段：等待下一波行情

10x Research 和 Van de Poppe 均认为比特币的长期前景依然向好。机构投资者的采用、ETF驱动的投资以及比特币与传统金融工具的日益融合，都为其提供了结构性支撑。然而，短期内波动性可能持续存在，直到市场找到新的宏观催化剂。

分析师警告称，下一个触发因素可能来自金融环境的放松、ETF资金流动的复苏或新兴市场的新资本流入。在此之前，交易员需要做好准备，迎接一段漫长的盘整期，期间价格波动剧烈但幅度可控。

10x Research 总结道：“总体而言，市场依然看涨。但在这一阶段恢复之前，我们可能会看到另一轮市场洗牌，这将淘汰弱势投资者，并重新调整市场的风险偏好。”

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