加密货币市场11月震荡：监管压力与人工智能转型引发抛售潮

2025年11月初，美国加密货币和股票市场遭遇大幅下跌，比特币、以太坊等主流数字资产以及相关上市公司均未能幸免。知名公司如Bullish Holdings (BLSH)和罗宾汉 Markets（HOOD）的股价跌幅超过7%，市场情绪陷入低迷。

此次下跌发生在投资者情绪波动、监管政策不确定性增加以及行业主要参与者战略调整的大背景下。尽管此前因美国政府结束创纪录的43天停摆，加密货币市场一度出现反弹，但未能持续。比特币价格短暂突破102,000美元后回落，24小时内下跌0.56%，交易价格为102,708美元。以太坊的表现同样喜忧参半，进一步加剧了市场的不安。

分析师将市场动荡归因于美联储在12月会议前可能采取的鸽派立场，导致投资者对风险资产进行谨慎重新评估。与此同时，机构投资者和加密货币资金管理公司正面临更严格的审查。多家公司的交易价格已低于其净资产值，市场状况持续恶化。

值得注意的是，比特农场（BITF）宣布将逐步结束其比特币矿业业务，转而专注于高性能计算（HPC）和人工智能（AI）基础设施。该公司表示，这一转型旨在追求更高的盈利增长。然而，消息公布后，其股价暴跌11%。这一战略调整反映了行业趋势：在加密货币持续波动的情况下，企业正在寻找更具利润潜力的机会。

监管政策的变化进一步加剧了市场的不稳定性。Grayscale Investments已提交首次公开募股（IPO）申请，计划于2025年11月在美国上市。然而，此举正值加密货币财务公司面临严峻挑战之际，其股价和净资产值已出现显著背离，投资者纷纷转向股票和黄金等传统资产。

作为加密货币交易领域的主要参与者，Robinhood在发布2025年第三季度财报后也经历了股价大幅回调。尽管其营收翻番至12.7亿美元，稀释后每股收益（EPS）增长至0.61美元，但股价仍下跌近11%。市场担忧其加密货币收入低于预期，同时税率上涨推动的每股收益增长也被视为不可持续的因素。此外，Robinhood董事巴特·拜朱出售了价值1.708亿美元的股票，引发了外界对内部人士信心的质疑。

整体市场下跌凸显了监管方面的挑战。马萨诸塞州联邦法官对罗宾汉规避与预测市场相关执法行动的尝试表示怀疑，而美国证券交易委员会（SEC）对加密货币产品的监管仍在讨论中。这些事态发展表明，加密货币行业极易受到政策变化和法律风险的影响。

尽管市场处于动荡之中，链上数据显示，长期持有者仍在积累财富，这可能为未来的反弹奠定基础。然而，宏观经济压力和监管不确定性可能会延长市场的波动期。