隐私币暴涨背后的四大真相：买入ZEC只为砸盘BTC？

作者：Wenser，Odaily 星球日报

随着ZEC市值突破70亿新高、DASH合约量创历史新高，隐私币再次成为市场焦点。在加密货币市场整体震荡下行的背景下，隐私币板块却表现坚挺，甚至持续上涨，引发广泛关注。加密KOL Ansem将ZEC与BTC相提并论，BitMEX联合创始人Arthur Hayes更是两次喊单预测ZEC将涨至10000美元。然而，在这轮狂热的背后，隐私币究竟扮演了怎样的角色？本文将从四个角度剖析隐私币暴涨背后的行业真相。

隐私币市场热情重燃，背后多重因素分析

隐私币并非一夜之间兴起。早在2014年，DASH便以“隐私代币”闻名市场，而其先驱Bytecoin则通过CryptoNote协议和环签名技术实现了匿名交易。2016年，ZEC诞生，凭借zk-SNARKs（零知识证明技术）提供“可选隐私”功能，用户可以选择透明或屏蔽交易。同年，XMR从Bytecoin分叉而出，采用RingCT协议实现全隐私保护，迅速获得市场认可。

2019年后，受监管压力及交易所下架影响，隐私币一度遇冷，但仍有不少项目突围，例如引入侧链隐私概念的ZEN以及实现100%强制隐私的ARRR等。严格来说，隐私币是继BTC之后最符合去中心化精神的加密货币板块。而近期隐私币的集体暴涨，除了硅谷知名投资人Naval为ZEC背书外，还有更多深层次原因。

美国政府没收150亿美元BTC或成直接导火索

本月14日，美国司法部宣布没收柬埔寨太子集团创始人陈志持有的127,271枚BTC，价值高达150亿美元。这一事件让加密货币市场的去中心化和匿名性优势再度受到质疑。当监管铁拳降临，即便个人掌握再多资产，也难以抵挡。在此背景下，隐私币的市场需求与关注度重新升温。

名人背书、机构站台，隐私币重获流动性

在这轮暴涨中，ZEC的表现尤为亮眼。其价格上涨的最初诱因，可以追溯到硅谷知名投资人Naval于10月1日引用Helius创始人mert的一篇帖子：“比特币是针对法定货币的保险。ZCash是针对比特币的保险。”当时，ZEC的价格仅为68美元左右。

10月20日，Naval再次提及ZEC，并强调其技术优势：“尽管XMR等隐私币遭CEX下架，但Zcash提供透明选项的原因在于尽可能长时间保持交易所上币状态。不过，随着我们逐渐进入DEX时代，这一点已不再那么重要。”他对ZEC的技术路线充满信心。

此外，灰度资产管理公司超过1亿美元的ZCSH Trust持仓以及Coinbase上币也为ZEC和整个隐私币板块带来了显著的机构效应，市场流动性随之提升。

Naval 明牌喊单

隐私项目发展不停，技术升级不断

近日，ZEC开发组织Electric Coin Co. (ECC)发布了2025年第四季度路线图，重点包括减少技术债务、提升Zashi钱包用户的隐私和可用性，以及确保开发基金的平稳管理。关键计划包括为使用NEAR Intents协议的所有ZEC互换添加临时透明地址、生成新的透明地址，以及支持Keystone硬件钱包的Pay-to-Script-Hash (P2SH)多重签名。

最新数据显示，受生态协议Orchard升级影响，Zcash的隐私池（Shielded Supply）代币总量已突破490万枚，达到492.7万枚，约占流通总量的30%，真实采用量显而易见。

ZEC 隐私池代币存量

与此同时，老牌隐私币DASH也在推进Evolution测试网发展，计划支持隐私DeFi并结合跨链桥（如Solana集成）将TPS提升至1000+，有望吸引更多新项目加入其生态。

加密市场中，代币价格固然重要，但技术实力同样不可或缺。如果没有持续的技术进步和用户体验优化，再高的代币价格也只是昙花一现。

表面隐私实为砸盘媒介，隐私币价值只在BTC通兑？

除了上述较为客观的事实外，隐私币暴涨的另一重可能性在于其作为“匿名通兑现金”的价值。加密KOL CryptoMaid发文称：“从十多年前起，ZEC、ZEN、XMR等匿名币的主要作用只有一个——就是有人想匿名卖比特币时，会先通过一些网关换成这些匿名币，然后在三四线交易所缓慢出货。”

结合近期BTC的下跌趋势来看，这一观点具有一定参考价值。很多时候，“去中心化”和“隐私性”只是包装概念，背后承载的利益才是关键。

天下熙攘，利来利往，加密市场尤为如此。

结语：隐私不是“万能药”，炒作只能做速效药

当然，隐私币并非“万能药”。正如本末社区超级君所言：“研究了一下才发现，原来某两个隐私币早在两年前移除了隐私功能，按理不算隐私币了。”而在点开其中一个项目的提现页面后，发现该项目甚至连主链都不存在，仅是一个寄托在Base链上的普通代币。（注：评论区多位用户指出，该观点矛头直指隐私代币项目ZEN。）

在追逐隐私这条路上，没有人希望自己参与的是一个纯粹的“去中心化理想”项目，但更没有人愿意成为一个单纯的“空气币投资者”。毕竟，后者的代价往往惨痛得多。