加密货币市场遭遇重挫：LTH抛售790亿美元与ETF资金外流8.69亿美元引发大规模清算

加密货币市场今日再度大幅下挫，比特币在24小时内下跌6%，交易价格约为96,466美元，月跌幅已达13.4%。此次下跌引发了大规模抛售，并再次点燃了市场对全球风险偏好减弱的担忧。

10.2亿美元清算冲击市场

过去24小时内，共有236,870名交易者被强制平仓，总计损失高达10.2亿美元的仓位。其中，HTX交易所发生了一笔价值4429万美元的BTC/USDT多头头寸强制平仓，成为最大单笔清算事件。

比特币价格跌破10万美元后，连锁止损和追加保证金操作进一步加剧了跌势，导致价格迅速滑向9.6万美元区域。除非有新买家入场，否则日内反弹幅度将受到限制。

LTH创下30天内抛售价值790亿美元比特币的纪录

比特币疲软的主要原因之一是长期持有者（LTH）的行为。过去30天里，LTH抛售了约81.5万枚比特币，总价值超过790亿美元。

这是自2024年1月以来最大规模的抛售，与以往周期峰值附近的交易活动极为相似。他们的持股比例从10月份的76%降至目前的70%，导致市场供应增加，价格支撑减弱。

分析师指出，这种抛售主要是获利了结，属于正常的周期末期趋势，而非恐慌性抛售。

ETF也加入抛售行列，资金流出高达8.69亿美元

美国比特币现货ETF未能提供实质性缓冲，整周流量持续波动。

11月6日和11日出现资金流入，主要由贝莱德旗下的IBIT、富达旗下的FBTC以及ARK 21Shares旗下的ARKB领涨。然而，11月13日资金流出再现，当日资金流入量最高达到5.24亿美元，但随后流入势头逐渐消退。

截至周四收盘，美国比特币ETF录得高达8.69亿美元的资金流出。

值得注意的是，比特币ETF和富达FBTC通常引领市场走向。若这些基金缺乏持续资金流入，比特币需求将保持疲软。

宏观压力冲击风险市场

加密货币的下跌并非孤立事件。更广泛的风险市场显著恶化，使交易者无处可逃。

Palantir首席执行官警告称，许多人工智能项目可能无法收回成本后，纳斯达克指数下跌2.3%。Palantir、英特尔和CoreWave等科技股跌幅达6%或更多。

美联储的预期也发生了变化。到2026年初利率降至3.5%以下的概率从49%降至仅20%，这降低了市场对流动性的预期。

特斯拉、迪士尼以及多家大型消费品公司公布的疲软业绩数据，进一步加剧了市场的避险情绪。比特币也随之做出反应，在未能突破10.5万美元关口后下跌6.5%，引发了4.4亿美元的比特币清算。

加密货币周期是否已经见顶？

Kronos Research指出，尽管出现了“周期末期”信号，但只要买家保持活跃且宏观经济状况趋于稳定，市场就不一定已经见顶。

一些分析师指出，历史时间节点显示，市场周期的峰值通常出现在市场触底后的1050至1067天左右。2025年10月6日创下的历史新高，距离上一次市场低点已过去了1050天，这暗示着市场可能已经触顶。

不过，ETF买家和企业国债并不遵循传统的四年周期，不断变化的需求动态可能会重塑市场行为。

目前，市场仍处于周期末期抛售、宏观经济焦虑和技术支撑减弱的三重困境之中。

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