以太坊遭遇重挫：ETF资金大规模流出与巨鲸增持形成对峙

当前，以太坊正面临今年最严峻的市场考验之一。ETF资金的大规模流出、长期持有者的抛售以及技术图表的崩盘同时袭来，给市场带来了巨大的压力。然而，巨鲸投资者的积极增持、流动性区域的关键支撑以及即将到来的Fusaka升级评级上调，为市场增添了复杂性。

以太坊因ETF资金流出和长期抛售冲击市场而下跌

以太坊目前的交易价格已跌破其7日和30日移动平均线，显示出明显的下跌趋势。在过去一周内，该代币的价格下跌了约6.6%。此次下跌是在近期高点大幅回调后发生的，使得以太坊兑美元和比特币均承受较大压力。

来源：10x 研究

与此同时，现货以太坊ETF录得超过14亿美元的净流出，机构资金正在加速撤离该资产。这些赎回行为，叠加持有以太坊三至十年的长期持有者加速抛售，进一步增加了市场的供应压力。链上数据显示，这部分较老的持有者正以自2021年以来最快的速度抛售，而这一时期正是市场波动性加剧的阶段。

然而，一些大型“鲸鱼”地址正利用以太坊的疲软进行增持。据10x Research的数据显示，在最近一次下跌期间，他们买入了价值超过10亿美元的数十万枚ETH。这种增持在一定程度上缓解了抛售压力，但除非价格回升至短期和中期移动平均线之上，否则以太坊的整体走势仍偏向空头。

以太坊测试周流动性水平，图表显示关键结构区域

与此同时，以太坊正接近重要的周流动性区域。根据最新图表CapoLittle的分析表明，该结构凸显了一系列强劲的高点和低点、流动性扫荡以及趋势线反应，这些因素共同塑造了以太坊的长期市场走势。

来源：CapoLittle

从图表上看，ETH在高时间框架支撑位下方出现了几次流动性抢占，随后反弹至中时间框架阻力区。这些反弹通常与趋势线触及点相吻合，表明杠杆头寸在价格反转前被迫平仓。最新一轮走势将ETH推回至由先前反弹和上升的长期趋势线共同形成的支撑位附近。

与此同时，图表显示，以太坊价格近期突破了上轨阻力位附近的结构，此前该阻力位曾引发一波强劲上涨。如果以太坊价格能够守住其高亮显示的流动性区域，则表明其可能向上突破上轨。然而，如果价格彻底跌破趋势线流动性区域，则市场关注点将转移到此前周期中更深的支撑位。

以太坊正悄然为近年来最重要的里程碑之一做好准备，该网络正朝着计划于2025年12月3日进行的Fusaka升级迈进。图表显示，ETH已从2025年5月Pectra升级后的近期回调中恢复过来，此前该升级曾引发53%的上涨。

来源：X

分析师们现在关注的是，即将到来的升级将如何影响下一阶段的发展。以太坊的价格市场正处于网络变革和投资者预期的关键时期，这一趋势正在发生。