赛勒继续加码比特币：Strategy新增8,178枚BTC，巩固全球最大企业比特币金库地位

Strategy创始人兼执行主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）进一步深化其比特币优先的企业战略，宣布该公司以约8.356亿美元的价格收购了8,178枚比特币，平均每个比特币的价格为102,171美元。

此次收购使Strategy的总持仓量达到649,870枚BTC，进一步巩固了其作为全球最大企业比特币金库的地位。

Saylor在X（原Twitter）上发帖称，该公司目前已积累了价值483.7亿美元的比特币，平均成本为74,433美元，并且2025年至今已实现了27.8%的比特币收益率。

就在黄金倡导者彼得·希夫（Peter Schiff）再次抨击该公司商业模式后不久，这一消息便发布了。

虽然赛勒没有直接提及希夫，但此举凸显了两人之间巨大的哲学分歧，并对希夫的批评提出了明确的反驳：战略仍在购买、仍在增长，并且仍在围绕比特币构建其企业未来。

市场回调期间的大宗采购

此次收购正值一段紧张时期。加密货币行业近期经历了显著波动。

比特币价格较10月份创下的12.5万美元以上的历史高点下跌超过20%，近期更是跌破9.9万美元，创下数月以来的最低水平。此次下跌紧随10月10日的闪崩之后，闪崩导致比特币市值蒸发数百亿美元，令杠杆交易者倍感震荡，并降低了各大交易所的流动性。

BTC价格（来源：CoinMarketCap）

尽管市场动荡——或者，在塞勒看来，正因为市场动荡——Strategy扩大了其资金规模。

赛勒一直认为比特币的波动性不是风险而是机会，他将回调视为积累财富的机会，而不是撤退的理由。

他的策略在五年内反复实施，非常简单：当市场抛售时，买入更多。

另请阅读：“我们将继续买入”：赛勒驳斥抛售比特币的猜测

Strategy的财政模型面临审查，但赛勒坚持既定方针

该策略的股票表现与比特币的波动性密切相关。

自7月以来，该公司股价已下跌超过50%，投资者对宏观经济压力以及经济衰退对与数字资产密切相关的公司造成的更大影响做出了反应。

MSTR股价过去6个月的表现（来源：谷歌财经）

分析师密切关注的一项指标——Strategy的“mNAV”（净资产值倍数）——本月早些时候跌破1，这意味着该股一度以低于其底层比特币价值的价格交易。

该指标此后已反弹至1.20，但仍远低于此前市场扩张时期投资者信心较高的水平。

尽管如此，Strategy仍然沿用自2020年以来一直采用的策略，筹集资金，收购比特币，并将自己定位为BTC采用的长期企业标杆。

希夫：“战略公司的商业模式是个骗局”

希夫是黄金的长期支持者，也是比特币最严厉的批评者之一。他对战略的批评愈演愈烈。昨天，该公司被指控通过其优先股结构误导投资者。

希夫表示，Strategy的优先股（被宣传为“高收益”工具）不会产生以收益为导向的基金所期望的回报。

希夫写道：“MSTR的商业模式依赖于以收益为导向的基金购买其‘高收益’优先股。但那些公布的收益实际上永远不会支付。”

他警告称，如果机构投资者开始抛售这些优先股，Strategy发行新债的难度可能会加大，而发行新债正是该公司多次用来扩大其比特币持仓的工具。希夫认为，这种情况会破坏Strategy积累模式的可持续性。

虽然希夫的批评并不新鲜，但随着比特币回调加剧和Strategy的mNAV走弱，他的最新评论获得了更多关注。

比特币下跌，黄金价格坚挺

近几个月来，希夫对黄金的偏好也得到了更多关注，即使金价在短暂下跌后也重新回到了每盎司4000美元的水平。

目前黄金交易价格接近每盎司4,085美元，低于10月份创下的约每盎司4,380美元的历史高位，但仍远高于关键的心理支撑位。

作为比特币困境在10月份达到峰值后，黄金价格重拾上涨势头。希夫和其他传统投资者认为，黄金的稳定性证明，这种金属仍然是更优越的长期价值储存手段。

赛勒的回答：继续买入比特币

如果希夫试图诋毁战略公司的财政战略，那么塞勒的最新举动表明他无意偏离该战略。

该公司持有的近65万枚比特币是企业史上最激进的资金重新配置之一，赛勒一再将其描述为一项长达数十年的赌注——不是交易，不是对冲，也不是投机。

在赛勒看来，比特币是过去十年表现最佳的资产，也是过去一年表现最佳的资产，更是唯一一个通过数学手段强制实现稀缺性的货币网络。该策略的积累策略正是基于这一信念而建立的。

希夫认为，整个结构岌岌可危、不可持续，注定要失败。