比特币是否会在56,000美元触底？CryptoQuant CEO通过数据分析给出见解

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju为当前比特币回调设定了一个明确的参考水平，但他强调这不应被视为预测。

“很多人似乎误解了这一点，所以让我来澄清一下，”他表示，“我不是说5.6万美元就是底部。我是说实际成交价是5.6万美元。如果按照周期理论来看，这个价位确实是底部。但我认为周期理论已经失效，价格随时可能反转，这取决于宏观经济状况和市场情绪。”

比特币实际价格为56,000美元

他最新的数据简报将市场分为三个层次：期货、现货和链上交易。

Ju指出，期货市场的平均订单规模表明，期货巨鲸已经退出，散户现在占据主导地位。内部流量分布（IFP）数据显示，比特币从现货交易所流入期货交易所的资金量已大幅下降，结束了大型机构以比特币作为抵押品做多的阶段。

与此同时，杠杆率仍然很高，币安的存款成本约为57,000美元，这意味着交易者已经从中获得了巨额收益。ETF和机构资金流动“未平仓合约仍高于去年的水平，而综合融资利率处于中性状态，并不恐慌，这表明杠杆率仍然很高，但没有出现典型的投降式重置。”

现货数据显示机构投资者的激进情绪正在减弱。Ju指出，Coinbase溢价已跌至九个月来的最低点，他认为这是由ETF引发的机构抛售所致。现货比特币ETF已连续三周出现净流入，且战略mNAV1.23表明“近期筹集资金似乎很困难”，因为许多结构化策略已经获得了可观的收益。

链上指标为备受关注的56,000美元价位提供了背景信息。Ju观察到，已实现市值增长已停滞三天，而市值增长速度低于已实现市值增长速度，他将这种状况解读为盈利代币价格下跌带来的强劲抛售压力。

CryptoQuant的盈亏指数在11月8日转为做空，Ju将其归因于巨鲸获利了结。“如果周期理论成立，周期底部应该在5.6万美元左右（实际价格），”他说道——但他随即强调，在结构性变化的市场中，他不会将此视为绝对真理。

CryptoQuant CEO驳斥经典周期底部理论

在另一段预测部分，Ju转向了宏观经济状况。他写道：“短期形势疲软：美元流动性不足，融资市场紧张，比特币流入降温。”但他补充说：“我预计未来六个月内比特币流入不会停止，也不会转为持续流出。”

他认为，政策叙事的转变可能会迅速逆转市场情绪：“如果降息或任何轻松赚钱的说法似乎出现了市场情绪可能会发生逆转，流动性将涌入ETF。”

Ju还勾勒出了一个更长期的结构性论点。他认为，稳定币的普及以及上市公司的反向ICO浪潮可能会将传统资产推向去中心化交易所（DEX），从而实现对特斯拉等股票的链上多空交易。在这样的背景下，链上分析可能会演变为给钱包贴标签，例如“埃隆·马斯克的以太坊地址，用于追踪特斯拉代币的链上资金流入和流出。”

他认为比特币将从中受益最大，而那些缺乏故事背景或没有实际表现的山寨币可能会失去流动性，因为资本会集中到那些具有明确用途或故事背景的资产上。

“我放弃了预测比特币价格，”Ju提醒粉丝们，“但我没有放弃数据分析。”他提到的56,000美元目标价位最好从这个角度理解：这是一个基于实际价格和周期理论的数据驱动锚点，而不是承诺此次下跌会完美地止于该价位。

截至发稿时，比特币交易价格为91,659美元。