加密货币公司通过发行优先股扩大比特币投资，规避债务与股权稀释

加密货币投资公司 Metaplanet 宣布计划发行 1.5 亿美元的 B 类永久优先股，以进一步扩大其比特币持股规模。此举凸显了一种日益增长的趋势，即通过优先股结构吸引机构投资者融资，从而在不稀释普通股股东权益或承担债务的情况下积累比特币。

这一战略与更广泛的市场动态相一致，企业正越来越多地利用资本效率高的工具来应对动荡的加密货币环境。此次发行也与专注于比特币的主要公司采取的类似策略相吻合。例如，最近一家主要公司新增了 8,178 枚比特币，价值 8.356 亿美元，并通过优先股发行增持了比特币。目前，该公司持有的比特币总量为 649,870 枚，总价值约为 483.7 亿美元。

分析师指出，这种优先股发行已成为加密货币领域首选的融资工具，它提供了灵活性，并避免了传统债务市场的监管复杂性。Metaplanet 决定优先积累比特币，反映了比特币作为一种战略资产的接受度不断提高。

与此同时，领先的比特币矿机公司蜂巢（HIVE）Digital Tech 在最近的财报电话会议上重点提及了其运营效率。全球比特币挖矿的平均能效仍为每太哈希 17.5 焦耳，而 HIVE 的运营能效仅为每太哈希 15 焦耳，这凸显了机构级基础设施的竞争优势。HIVE 首席执行官强调了比特币作为一种“能源支持的去中心化货币”的作用，持续吸引着资本，尤其是在企业寻求在低收益环境下优化回报的情况下。

近期的市场动荡进一步塑造了更广泛的市场环境。例如，一名高风险交易员在周末期间因对 HyperLiquid 进行 1.68 亿美元的杠杆做空操作而被清算，随后比特币价格暴跌。此外，XRP 和 ZEC 在突然反弹中损失了 550 万美元，再次强调了投机交易的风险。这进一步增强了发行优先股等长期保本策略对机构投资者的吸引力。

与此同时，人工智能和区块链技术的创新正在重塑数字财富管理。新平台 JEXAI 将人工智能与区块链相结合，推出了智能合约，旨在实现加密资产配置自动化并优化能源使用。该平台声称通过动态能源优化和人工智能驱动的多币种配置，可将电力成本降低 60% 以上。预计这些进展将进一步降低机构采用比特币的门槛，并巩固比特币作为核心资产类别的地位。

Metaplanet 的举动也与宏观经济趋势相符。近期比特币价格跌破 10 万美元，创下自 2025 年 6 月以来的最低水平。在此背景下，投资者正在寻求稳定的融资渠道，以从被低估的仓位中获利。该公司的优先股发行提供了一种可预测的资本结构，使其能够在不暴露于传统融资市场波动风险的情况下扩大比特币购买规模。

然而，这种策略并非没有风险。优先股的收益率通常高于普通股，投资者必须权衡流动性和长期增长之间的利弊。但对于像 Metaplanet 这样的公司来说，这种方法既不会将控制权让渡给传统贷款机构，也不会稀释股权，因此对于一个仍在应对监管不确定性的行业来说具有吸引力。

随着加密货币市场的日趋成熟，机构融资、技术创新和市场波动之间的相互作用很可能塑造比特币下一阶段的普及。Metaplanet 发行 1.5 亿美元优先股用于购买比特币，表明其对比特币长期价值充满信心，即便比特币目前正处于以价格剧烈波动和不断发展的监管框架为特征的动荡之中。