市场动荡中机构逆势增持比特币ETF

据SoSoValue数据显示，11月21日，美国比特币交易所交易基金（ETF）录得2.38亿美元的净流入，这一数字令人意外，因为此前数周的赎回潮已出现逆转。尽管贝莱德旗下的iShares比特币ETF价格下跌，但这一转变仍然发生。

本月初，加密货币ETF的市值缩水5.23亿美元，这表明加密货币ETF领域投资者的行为存在分歧。这种对比趋势凸显了市场正努力应对获利回吐、监管不确定性和机构再平衡等问题。

11月份比特币ETF的资金流出量已达29.6亿美元，其中仅贝莱德就占总额的21亿美元。据Farside Investors报道，IBIT的困境是更广泛的抛售压力的缩影，因为该基金的价格盘前下跌1.5%至52美元。

11月20日，尽管比特币交易价格接近9万美元，富达的FBTC和灰度的比特币迷你信托引导流入，其中FBTC在11月21日吸引了1.08亿美元的资金，BTC获得了8490万美元的资金。这些走势反映出在市场波动的情况下，资金正在转向成本更低的ETF。

这种差异凸显了ETF在比特币价格动态中的结构性作用。虽然ETF历来是比特币价格上涨的主要驱动力，但11月的表现——通常是比特币表现强劲的月份——却并非如此。

以太坊ETF的表现更糟，自11月17日以来累计资金流出达2.62亿美元。据Cryptonews报道，以太坊ETF ETHA追踪单一资产，其管理的资产规模为103亿美元，而IBIT的资产规模为678亿美元。两只基金的费用率均为0.25%，但IBIT规模更大，流动性更强，使其成为加密货币ETF领域的领军企业。

市场的波动也刺激了创新。Leverage Shares计划推出3倍杠杆和反向比特币及以太坊ETF产品，尽管比特币价格今年迄今已下跌21%。鉴于加密货币固有的波动性，此类产品可能会放大散户投资者的风险。

然而，机构投资者似乎并未受到影响。哈佛大学增持了IBIT股份，过去一个季度，比特币市值飙升257%，达到4.428亿美元，与此同时，埃默里大学和布朗大学增持了Grayscale和IBIT的股份。这些举措表明，尽管短期内市场波动，但投资者对比特币作为战略储备资产的长期地位仍充满信心。

整体ETF市场格局依然喜忧参半。比特币ETF方面，资产管理规模稳定在1101亿美元。截至11月21日，以太坊ETF的净资产为200亿美元。索拉纳和XRP的ETF已吸引了总计1.32亿美元的资金流入，这预示着人们将转向山寨币。

市场正在消化这些事态发展，分析师意见不一。Bianco Research的Jim Bianco指出，自2024年以来，比特币ETF的平均购买价格为90,146美元，这意味着目前的价格对许多买家来说只是盈亏平衡点。与此同时，zondacrypto的Przemysław Kral警告称价格可能进一步下跌，但强调大投资者仍在继续增持，将下跌视为买入机会。

未来几周将考验比特币ETF的韧性。11月预计将成为第二糟糕的月份，对于自产品于2024年首次亮相以来的资金流入而言，市场吸收资金流出的能力将决定此次调整是成为新一轮买盘的催化剂，还是导致更深的下跌。