摩根大通上调比特币矿机公司Cipher和CleanSpark评级，看好高性能计算转型前景

随着高性能计算（HPC）交易浪潮的兴起，商业模式正在经历重塑，并对长期收入带来不确定性。在此背景下，华尔街银行摩根大通对其覆盖的美国上市比特币矿工进行了重新评估。

摩根大通将Cipher Mining（股票代码：CIFR）的评级从“中性”上调至“增持”，同时将其目标股价从12美元上调至18美元。在早盘交易中，该股上涨4.2%，达到14.74美元。

此外，CleanSpark（股票代码：CLSK）的评级也从“中性”上调至“增持”。受此消息推动，该股在盘前交易中上涨4.6%，报10.18美元。

与此同时，IREN的目标股价从28美元上调至39美元，但该银行维持对其“减持”的评级。IREN股价上涨2.2%，报43.20美元。

然而，由于比特币价格下跌的影响，部分公司的目标股价遭到下调。例如，MARA Holdings（股票代码：MARA）的目标股价从20美元下调至13美元，而Riot Platforms（股票代码：RIOT）的目标股价从19美元下调至17美元。截至发稿时，MARA股价上涨2.8%至10.35美元，RIOT股价上涨1.8%至12.94美元。

摩根大通指出，自9月下旬以来，IREN和Cipher签署了价值超过190亿美元的合同，涉及600兆瓦（MW）的关键IT容量。这一数据表明，比特币矿工正加速从单一依赖比特币挖矿向混合型高性能计算运营商转型。

据摩根大通预测，到2026年底，其覆盖范围内的关键IT容量将达到约1.7吉瓦（GW），其中IREN和Cipher将成为这一增长的主要驱动力。

报告还提到，鉴于Cipher与AWS和Fluidstack等主要租户签订了约600兆瓦的合同容量，其股价从近期高点回落45%为投资者提供了一个极具吸引力的买入机会。而对于CleanSpark，其评级上调则反映了其位于德克萨斯州新址的潜在高性能计算容量约为200兆瓦。

分析师进一步表示，由于折现率降低以及现金流可见性增强，他们对每兆瓦股权价值的估值有所提升。托管服务估值范围为800万至1700万美元，而集成云估值最高可达1900万美元。

在全面转向高性能计算的情况下，Riot和CleanSpark展现出最大的增长潜力。然而，考虑到未经批准的未来容量，Cipher仍保持着最大的长期选择权。