Coinbase Ventures展望2026年：引领加密货币新浪潮的八大领域预测

• 2025年11月26日
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• 11:31

Coinbase Ventures正为其认为将于2026年进入结构性新阶段的加密货币市场做好准备，重点关注位于现实世界资产、市场基础设施、隐私和人工智能交叉点的项目。

作为美国最大加密货币交易所的风险投资部门，Coinbase Ventures概述了其计划明年支持的八个核心主题，揭示了其对下一波突破性创业公司和协议可能涌现领域的预期。

以现实世界资产和新型衍生品为核心

2026年的路线图主要围绕现实世界资产（RWA）市场及其相关新型衍生品展开。

该公司预计基于RWA的永续年金业务将实现增长。期货

期货交易者可以通过大宗商品、信贷或宏观基准等资产获得合成敞口，这些交易可在链下进行但最终在链上记录。Coinbase Ventures的投资人Kinji Steimetz表示，这类产品可能成为传统金融与链上金融之间的主要桥梁之一，因其允许投资者无需离开加密货币平台即可接触现实世界市场。

随着债券、国债和其他风险加权资产代币化的规模扩大，围绕这些资产构建的衍生品需求预计将显著增长，而不仅仅是现货敞口。

专业交易所、自有自动建站工具和预测层

除RWA外，Coinbase Ventures还瞄准了专门的交易场所和工具，而非广泛适用的一刀切平台。

这包括：

• 新一代交易所和交易终端专为特定资产类别或结构设计，而非通用订单簿。
• “Prop-会计准则管理s”（专有自动做市商）——这些设计旨在保护流动性提供者免受老练交易员和MEV机器人的攻击，预计比当前开放式AMM曲线更具可配置性和防御性。

此外，该公司看到了预测市场聚合器（如汇集Kalshi和Polymarket等平台流动性和赔率的元层）的机遇。投资者乔纳森·金认为，一个主导性的界面可能会出现，整合目前分散的数亿美元未平仓合约，为交易者提供跨交易场所实时事件概率的统一视图。

下一代去中心化金融：犯罪分子+借贷+声誉

Coinbase Ventures认为，DeFi的下一个迭代版本不会像2020-2021年那样以追逐收益为目标。

报告重点强调的主题之一是集成式DeFi，即将永续期货交易所和借贷协议紧密结合。投资者Ethan Oak指出，如果交易者可以在一个统一系统中抵押品、赚取抵押品收益并维持杠杆作用，资本效率将显著提高。

另一类是将链上信誉与链下数据相结合的借贷方式。King预计未来会有协议利用信用记录、现金流数据或行为信号等信息，推动大规模无担保借贷的发展。仅在美国，循环无担保信贷市场规模估计达数万亿美元，Coinbase Ventures认为加密货币原生模式最终能够参与其中。

这一时机也反映了行业的重置：DeFi锁定的总价值仍远低于2021年的峰值，为更可持续设计的出现留下了空间，而非简单回归旧模式。

隐私和合规基础设施

保护隐私的基础设施是2026年愿景的另一支柱。Coinbase Ventures认为，开发者对保密交易、注重隐私的资产以及零知识工具的需求日益增长，这些工具能够让更复杂的活动在链上进行，而无需泄露敏感信息。

与此同时，该公司继续支持以合规为中心的DeFi基础设施，包括帮助协议在监管框架内运行且不牺牲可组合性的工具。其近期对DeFi合规平台0xbow的投资完全符合这一理念。

人工智能、DePIN和“人类证明”

最后一个主题群以人工智能和数据为中心。

Steimetz强调了机器人和具身人工智能系统训练数据的缺口，高质量的物理交互数据仍然分散。Coinbase Ventures预计DePIN（去中心化物理基础设施网络）将通过代币激励机制大规模众包和聚合此类数据。

Coinbase Ventures负责人Hoolie Tejwani指出，“人性验证”解决方案是另一个值得关注的领域——这类系统融合生物识别技术、密码学和开放标准，旨在区分人类与人工智能生成的代理和内容。随着合成媒体和机器人的激增，身份和认证层对于消费者和金融应用都至关重要。

最后，该公司正在追踪能够帮助非技术型创始人构建链上应用的智能体人工智能工具。King预测，到2026年，人工智能代理可以处理智能合约生成、安全检查、部署和监控等任务，从而有效降低推出加密原生产品的门槛。

业内最繁忙的风险投资部门之一

Coinbase Ventures自成立以来一直是该领域最活跃的投资者之一。根据更新中引用的PitchBook数据，自2018年以来，该公司已进行了618项投资，目前持有422家初创公司的股份。

近期交易包括：

• 0xbow（DeFi合规性）于11月
• Zynk 和 ZAR（支付基础设施）
• Kalshi（受监管的预测市场）

该公司表示，它已经在2026年的八个重点领域寻找和支持团队，并将此框架视为其认为“下一个突破性公司和协议”将会出现的地方的地图。

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