Kalshi与Solana达成合作：美国首个合规预测市场平台进军加密领域

一、突发：Kalshi联手Solana，开辟合规预测市场新篇章

2025年12月1日，CNBC发布独家报道：美国首家且唯一一家获得CFTC（商品期货交易委员会）全面监管批准的预测市场平台Kalshi，正式支持用户在Solana区块链上交易其事件合约的代币化版本。

这一举措标志着Kalshi成功将加密领域的数十亿流动性引入了覆盖全美50个州的合法市场。

Kalshi加密业务负责人John Wang在接受采访时表示，通过进入规模达3万亿美元的数字资产市场，Kalshi能够获取扩大产品规模所需的流动性，而当前投资者对预测市场的需求正在迅速攀升。

为实现这一目标，Kalshi采取了两项关键措施：

• 目前支持DFlow和Jupiter等去中心化金融（DeFi）协议，将Kalshi的链下订单簿与Solana上的流动性连接起来。
• 推出总额超过200万美元的“Kalshi Builder Grants”，并宣布Axiom成为下一个官方合作伙伴，未来还将支持更多区块链。

此外，由红杉资本和CapitalG领投的11月融资轮为Kalshi筹集了10亿美元，使其估值达到约110亿美元。这一成绩使Kalshi与其主要竞争对手Polymarket形成势均力敌的竞争态势。后者于10月底宣布与洲际交易所（ICE，纽约证券交易所母公司）达成战略投资协议，ICE承诺投资高达20亿美元，将Polymarket的估值推至约90亿美元（pre-money约为80亿美元）。

二、为什么选择现在？为什么是Solana？

回溯到三个月前，2025年9月，Kalshi的月交易量首次超越Polymarket（13亿美元 vs 7.73亿美元），10月双方几乎同时创下历史新高：Kalshi达43.9亿美元，Polymarket为30.2亿美元。随着选举红利逐渐消退，两家公司都意识到，下一个千亿级赛道不在政治领域，而是在体育、宏观数据、娱乐和天气等领域。然而，两者的路径截然不同：

Polymarket：选择继续“深耕去中心化”，计划2026年正式重返美国市场，并发行$POLY代币；

Kalshi：决定“半步上链”：核心结算和合规层仍由自己掌控，但将流动性层完全开放给加密世界。

Solana之所以被选中，几乎没有悬念：

• 真实用户交易吞吐量长期稳定在700–1,000 TPS，峰值可突破3,000–5,000 TPS，远超绝大多数公链；单笔交易Gas费通常低于0.002美元，即使在拥堵时也远低于0.01美元；
• Jupiter是Solana生态中绝对主导的路由器与聚合器，TVL达到26亿美元；
• Phantom钱包月活跃用户已突破1,500万，移动端体验（内置DApp浏览器、原生NFT支持、一键Swap）被广泛认为优于MetaMask移动版；

过去12个月，Solana生态中的预测市场协议（如Parcl、Hedgies、Limitless等）已累计教育并沉淀了大量对预测市场有认知的用户，为Kalshi的链上合约提供了现成的用户基础和心智。

Kalshi需要的不是“再建一条链”，而是“插上现成的翅膀”。Solana恰好就是那双翅膀。

三、Kalshi vs Polymarket：2025年终极对比表

四、强者联手后：谁受打击？谁会受益？

打击最重的：Polymarket及其“加密Native用户”

过去一年，Polymarket最为自豪的是“可以让一个伊朗地址和一个阿根廷地址毫无障碍地对赌美国大选”。如今，Kalshi以“先KYC一次，之后随便玩”的方式完美破解了这一壁垒。大量中型鲸鱼已经开始将资金从Polymarket迁往Kalshi Solana，原因包括：

• 滑点更小；
• 不怕预言机争议；
• 仍然可以保持钱包匿名。

代币化举措不仅赋予Kalshi用户更高的匿名性，还凭借合规优势对Polymarket等预测平台的市场份额构成真正挑战。

最大受益者：Solana生态

一夜之间，Kalshi将合规预测市场的海量流动性直接导入Solana：

TVL将显著上涨，Jupiter将迎来前所未有的真实订单深度，Phantom钱包有望重回App Store工具榜前列——这不是短期炒作，而是Solana生态真正的“预测市场超级入口”正式激活。

从此，政治、体育、宏观、娱乐……所有现实世界的不确定性，都在Solana上有了最快、最便宜、最深的交易场所。

长期受益者：整个预测市场赛道

竞争的结果只会是流动性进一步集中、点差进一步压缩、用户体验指数级提升。预计在2026年美国中期选举之前，单月交易量突破百亿已无悬念。

五、Polymarket的反击窗口：只剩6–9个月

目前，Polymarket手里还有三张牌：

• $POLY代币（社区激励+费用分红）；
• 2026年正式重返美国（CFTC豁免已进入最后阶段）；
• 更激进的市场题材（只要不违法，永远比Kalshi敢玩）。

但时间不多了。Kalshi已经证明：监管不是包袱，而是最锋利的矛。

当你既能提供合规的安全感，又能提供链上的极致体验，所谓的“去中心化信仰”在真金白银面前其实脆弱得可笑。

六、结语：下一个引爆的开关

2025年12月1日这一天，注定会被写入预测市场史册。它不是加密打败了传统金融，也不是传统金融打败了加密。

它只是一个最朴素的商业真理再次被验证：用户永远只投给“更好用、更便宜、更安全”的那一方，哪怕它只比对手好5%。

而Kalshi今天在Solana上按下的那个“流动性”开关，把预测市场的下半场提前引爆了。

接下来要看的，只剩下一件事：Polymarket能否在2026年夏天之前，把自己的开关也按下去。