“构建L2生态”已被证伪：公链与L2的困境与出路

作者：戈多Godot；来源：@GodotSancho

最近，关于Monad $MON与公链护城河的讨论引发了广泛关注。作为一名L2领域的贡献者，我深感所谓的“构建生态”已经被证伪。

如果你从零开始搭建一条公链或L2，并怀着赤诚之心希望推动项目发展，那么首先要解决的问题是用户和链上资金从何而来。

当你四处寻求合作时，会发现无人理会，甚至付费找KOL推广也会被拒绝。

这时你才会意识到，大家最关心的不是你的技术性能，而是你是否会跑路。因此，你需要通过强有力的VC融资来为品牌背书。

但问题是，VC投资看重什么？你需要名校和大厂背景，最好还有密码学背景，或者拥有相关领域的合伙人。

假设你恰好具备这些条件，并成功融到了资。这时，可能会有一小部分人因融资新闻尝试在你的链上撸毛，KOL也会主动联系你探讨合作机会。

然而，接下来你会面临一个关键问题：用户如何将资金转入你的链上？

如果是公链，在未发币的情况下，只能依赖测试网领水。

如果是L2，则需要与跨链桥合作。然而，多数跨链桥采用池对池跨链模式，导致能进入你链上的资产类型非常有限，通常仅限于USDT、USDC等稳定币以及ETH及其LST资产。

而且，资产规模不会太大，因为用户仍然担心你会跑路。

更重要的是，如果链上没有原生USDT或USDC，那么这些代币实际上是锁仓在跨链桥中的衍生品。一旦跨链桥出现问题，你将无法为用户兑付资产。

与Tether和Circle洽谈合作？基本费用至少高达数百万美元，还是放弃吧。

结果就是，你链上的DeFi流动性局限于USDT-USDC交易对和ETH-wstETH交易对，毫无意义可言。

依靠跨链桥流入的资金显然不足，而流动性的核心在于交易所。如果交易所能够开放你的公链提币功能，将是一个巨大的帮助。

但现实是，绝大多数交易所上币都需要收费。最大的那家虽然不收费，但要求对其有价值。恭喜你，拿到了KPI。

那么，TVL（总锁仓价值）怎么办？只能一家一家去找机构、BD巨鲸和大户，承诺收益。等到发币后，再用代币补足对方贡献TVL的APY。

链上活跃度呢？成熟的DeFi项目不会轻易选择部署在你的链上，除非你能提供巨额流动性支持，例如至少千万美元甚至过亿美元的TVL。否则，深度不足，用户寥寥，部署也毫无意义。

GameFi和NFT？基本已经没落。

来找你的项目，大多是为了Grant资助而来，随便复制一个现有项目，部署在你的链上，等你发币后申请Grant，拿到代币便套现离场，然后寻找下一个公链或L2进行多链部署。

即使他们真心想在你的链上部署，也不会局限于你这一条链。因为他们也需要市值增长和用户扩展，多链部署才是最佳策略。

MEME币在许多人眼中是一种可行的方式，认为拉盘几个MEME就能盘活链上生态。但实际上，MEME币不能随意发行，毕竟许多国家的监管力度不容忽视。

此外，临时组建做市团队也是成本高昂的选择。与第三方MEME发行团队合作？初期可能还能维持，前提是大户不套现。

一旦新增用户减少，实际买盘不足，大户套现，MEME币就会陷入更低的价格接盘，盘面阴线频现。

高频交易者的加入会让情况雪上加霜。他们会拉高Gas费用，狙击MM尚未撤销的挂单，迫使MM拉宽买卖价差，从而导致用户交易滑点加剧，价格波动更加剧烈。

随着时间推移，用户的持仓时间越来越短，获利即走。MM维持价格的时间也越来越短。

最终的结果是一场比谁跑得快的游戏。最后，终于谁都不用跑了。

假如你侥幸达成了KPI，终于要上币了。此时，一个问题摆在眼前：VC的利益是否要保证？为你贡献TVL的巨鲸和大户呢？生态项目的Grant呢？MM的流动性配资、交易所的上币空投、Stake奖励，以及给用户的空投，还有团队本身。这其中，你该保护谁的利益，又该牺牲谁的利益？

即便你最终成功上币，交易所也只会开放你的本币在链上的充提，最多再加上ETH。

Tether和Circle依然收费高昂，动辄数百万到上千万美元。由于链上没有原生USDT或USDC，交易所无法开启基于你的链的稳定币充提功能。DeFi巨鲸也不会信任跨链桥的安全性，不愿将大额资金跨链过来。

用户参与你的链上活动，需要先提取你的本币，再在链上兑换成ETH或稳定币，其中的磨损本身就是一道门槛。

更别提，没有原生USDT或USDC，就别指望会有RWA（真实世界资产）前来部署。甚至连Chainlink这样的预言机也无法使用，因为其服务费用同样昂贵。

最终你会发现，发行一条通用链来构建生态，其实是一个伪命题。

这就像一场巨大的“皇帝的新衣”，买盘并非基于你的基本面，而是基于阴谋论，感觉你背后有某某某坐庄，某某某支持。

你会发现，链上的资金最终还是会流向ETH、SOL，甚至Base等链，这些链的马太效应已经非常明显。

交易所开放的资产充提支持、链上已有资产流动性、DEX的资金和交易滑点、DeFi间的规模与联动效应、协议种类与可组合性、现货合约期权等不同交易类型、仓位能否对冲、能否构建债券产品、借贷协议的清算安全性，甚至是用户的交易习惯、固定印象和路径依赖等等，都是这些成功公链的护城河。

所以，回到最初的问题：用户为什么一定要用你的链？生态协议为什么一定要基于你的链部署？重要的不是技术本身，而是独特性。

这种独特性必须对交易和收益这两个核心场景有所帮助，并且需要在共识层面发挥作用。例如，Hyperliquid的撤单优先共识排序有助于MM提供流动性，Solana正在开发的ACE应用控制执行也是如此。

写到这里，我的观点已经表达完毕。

最后补充一点，Manta孵化的项目不会强制要求部署在Manta链上，而是可以自由选择适合自己的链。例如，superfortune选择了BNB Chain，Junk.Fun选择了Solana。不过，这些项目的部分收入需要用于回购MANTA。

以上。