美联储年内第三次降息：内部分歧加剧，特朗普批评降息力度不足

作者：Chloe，ChainCatcher

美联储在今年最后一次议息会议中宣布将基准利率下调25个基点，降至3.50%-3.75%的区间。这是美联储连续第三次降息，自9月以来已累计降息75个基点。然而，此次决议以9：3的投票比例通过，三票反对的情况为六年来首次出现。

在反对票中，两位委员主张维持利率不变，另一位则支持更大幅度的降息（50个基点）。这一结果凸显了美联储内部对当前经济形势和政策路径的分歧。

与此同时，美联储宣布启动国库券购买计划，旨在维持充足的准备金供应。根据路透社报道，技术性购买行动将于12月12日展开，首轮采购额预计达400亿美元。

值得注意的是，美联储刚于12月初结束缩减资产负债表的行动，如今迅速转向小幅扩张资产负债表，以应对近期回购市场压力和短期融资市场的波动。

鲍威尔排除升息可能性，重申2%通胀目标为核心使命

美联储主席鲍威尔在会后的声明中指出，经济活动虽保持温和增长，但就业市场疲软迹象显现，失业率有所上升，通胀仍处于较高水平。为了实现最大就业和2%的通胀目标，美联储决定下调利率，并将依据最新数据和风险评估来调整未来政策。

鲍威尔强调，当前利率已回归“广义的中性区间”，政策立场“相当到位”，这使得官员可以更加耐心地观察经济数据，再决定下一步行动。他还提到，劳动市场的下行风险可能高于通胀，而高于目标的通胀主要由关税推动，且具有暂时性。

在经济展望方面，鲍威尔表示消费与企业投资依然稳健，尽管房地产市场表现疲弱，但整体经济动能强劲。联邦政府近期的短暂停摆对本季度经济造成一定影响，但预计下一季度将部分缓解。

美联储最新的经济预测（SEP）显示，今年和明年的GDP增长预期分别上调至1.7%和2.3%。若扣除政府关门的影响，明年GDP增长率预计约为2.1%。

会后公布的“点状图”表明，多数决策者预计2026年还将再降息25个基点，与9月预测一致。不过，鲍威尔强调这并非预示下一步行动方向，而是表明美联储的决策完全取决于经济表现。

美联储内部分歧扩大，特朗普批评降息幅度不足

此次决议进一步暴露了美联储内部的分歧。投票支持降息的包括主席鲍威尔、副主席约翰·威廉姆斯等九位成员；而史蒂芬·米兰（倾向于降息50个基点）、奥斯汀·古尔斯比和杰弗里·施密德（倾向于维持利率不变）投下反对票。这是自2019年以来首次出现三票反对的情形。

此外，仅有四家分行联储提出调降贴现率的申请，且六位决策者在经济预测中偏好将明年底利率维持在3.75%-4%区间。这种分歧反映了美联储内部对通胀与就业市场优先级的不同看法。

美联储传声筒Nick Timiraos分析称，官员们对通胀还是就业市场应是更大担忧存在严重分裂，这可能取决于鲍威尔如何推进。鲍威尔的任期将于明年5月届满，他仅剩三次利率制定会议。

决议公布后，美股与债市同步走高，道琼斯指数上涨近500点，美国公债收益率和美元指数走弱。利率交换市场预计明年将进一步降息约50个基点。然而，加密市场反应平淡，比特币维持在90000-91000美元区间，以太币在3200-3300美元区间震荡。加密市场恐惧与贪婪指数从30降至29。

美国总统特朗普对此表示不满，认为降息幅度太小，应该采取更大幅度的降息措施。