Gemini获DCM牌照进军预测市场 加密交易所竞逐新蓝海

邓通，金色财经

2025年12月10日，美国商品期货交易委员会（CFTC）正式授予Gemini交易所指定合约市场（DCM）牌照。这一里程碑事件标志着Gemini将推出名为Gemini Titan的预测市场平台，初期聚焦二元事件合约（是/否类问题）。Gemini表示，未来还计划扩展至由CFTC监管的加密期货、期权和永续合约等衍生品。

一、Gemini开启预测市场新篇章

Gemini早在2020年3月首次申请DCM牌照，历时五年多终获批准。Gemini首席执行官Tyler Winklevoss对此表示：“今天的批准不仅标志着长达五年的牌照申请流程圆满结束，也开启了Gemini的新篇章。”他特别感谢了特朗普总统结束了拜登政府对加密货币的打压，以及代理主席Pham女士的辛勤付出，认为这些努力推动了美国成为全球加密货币之都的愿景。

Winklevoss强调：“预测市场的潜力可能与传统资本市场一样大，甚至更大。”Gemini Titan将专注于提供以“是”或“否”问题形式呈现的事件合约。美国用户很快可以通过Gemini网页界面使用账户中的美元参与预测市场交易，移动端功能也将随后上线。

未来，Gemini Titan还将探索为美国客户推出加密货币期货、期权和永续合约等衍生品。作为加密行业交易最广泛的衍生品之一，永续合约在亚洲和其他非美国地区取得了巨大成功。Gemini Titan希望将这些创新且流动性极高的产品引入美国市场。

预测市场通过群体智慧和市场力量更准确地预测未来。它们奖励参与者提供真实见解，并帮助用户更好地为未来做好准备。Gemini进军这一领域，旨在为客户打造一站式金融超级应用。

二、Gemini的合规布局与努力

1. 与CFTC达成和解

2022年，CFTC指控Gemini在2017年推动首个受美国监管的比特币期货合约时存在“虚假和误导性陈述”。这一诉讼成为Gemini DCM牌照申请过程中的潜在障碍。然而，今年1月，Gemini主动支付500万美元与CFTC达成和解，展现了其配合监管的态度，也为后续牌照获批扫清了关键障碍。

2. 全球合规布局

2024年12月，Gemini获得马耳他金融服务管理局（MFSA）颁发的欧洲虚拟资产服务提供商（VASP）注册资格。今年5月，Gemini进一步获得MFSA的投资公司牌照，使其能够根据《金融工具市场指令II》（MiFID II）在欧盟和欧洲经济区内提供受监管的衍生品服务。

8月，Gemini再获马耳他加密资产市场监管局（MiCA）牌照，为其在欧洲的持续扩张奠定了基础。Gemini表示：“这一批准标志着我们在欧洲监管扩张的重要里程碑，使我们能够为30多个欧洲国家和地区的客户提供安全可靠的加密货币产品。”

尽管这些牌照并非来自美国，但有助于Gemini树立“合规运营”的形象，为其最终获得美国CFTC颁发的DCM牌照提供了支持。

3. 成功IPO

2025年6月，Gemini秘密向SEC提交S-1表格草案。8月，招股书正式公示，Gemini以“全合规运营”为核心卖点，披露了覆盖60多个国家和地区的业务版图、70余种加密资产的交易服务，以及1300万用户、500亿美元托管资产的核心数据。9月12日，Gemini正式挂牌交易。

上市后，Gemini需按季度公示财务报告，详细披露交易手续费、托管费等收入构成及运营成本、用户增长等核心数据。SEC的严格监管框架为其合规性提供了“第三方背书”。

三、其他交易所的预测市场布局

1. Robinhood

2024年，Robinhood与Kalshi合作推出预测市场服务。今年3月，双方进一步联合推出了用于交易事件合约的核心入口，规模化落地预测项目。截至2025年11月，已有超100万用户在该项目中交易了90亿份合约，仅第三季度就处理了23亿份合约。

11月26日，路透社报道，Robinhood和Susquehanna International Group计划收购LedgerX 90%的股份，进军预测市场。此次收购或将使Robinhood有能力挑战Kalshi和Polymarket等大型预测平台。

Robinhood将成为控股合伙人，而Susquehanna将扮演“首日流动性提供商”的角色，确保客户拥有可靠的交易伙伴。

2. Crypto.com

12月3日，运动服装公司Fanatics宣布与Crypto.com合作推出粉丝主导的预测市场平台Fanatics Markets。该平台将允许用户交易预测现实世界事件结果的合约。

Fanatics Markets分两个阶段推出。第一阶段已上线，涵盖体育、金融、经济和政治领域的活动合约；第二阶段将于明年初启动，拓展至加密货币、股票/IPO、气候等领域。

Crypto.com全球预测主管Travis McGhee表示：“Crypto.com率先推出体育预测市场，并通过与Fanatics等顶级平台合作不断扩大业务范围。我们将携手为球迷提供安全合规的预测市场访问方式。”

3. Coinbase

11月13日，Coinbase与Kalshi宣布建立合作伙伴关系，Coinbase将担任Kalshi基于USDC的事件合约托管人。

11月19日，科技研究员Jane Manchun Wong发现网站数据表明Coinbase正在创建预测市场平台，可能与Kalshi进行直接集成。

曝光图片显示了一个标准的预测市场界面，带有Coinbase品牌标识，似乎允许用户使用USDC或美元参与。类别包括经济、体育、科学、政治和技术等。

结语

Gemini获CFTC颁发的DCM牌照并官宣进军预测市场，是加密货币领域从“野蛮生长”迈向“合规深耕”的缩影，也是预测市场赛道持续火热的证明。随着Coinbase等其他加密巨头逐步入局，预测市场正成为行业竞争的新蓝海。